川财证券-制造行业日报：打造智能出行生态，广汽蔚来组建"模因战队"-200917

　　每日点评
　　2020年9月17日，上证综指报收3270.44点，跌0.41%；深证成指报收13015.19点，涨0.03%；wind工业行业一级指数3959.06点，涨0.77%。其中，汽车行业涨幅前三的公司为：隆盛科技（300680，+13.62%）、比亚迪（0002594，+10.00%）、拓普集团（601689，+8.43%）。
　　本月我们重点推荐了奥福环保。公司主营蜂窝陶瓷，广泛应用于汽车尾气处理和工业废气处理领域，2016-2019年营收CAGR达到42%，综合毛利率高达46.3%/59.9%/47.5%/50.3%，随着国六标准实施，产品技术门槛提升，海外渗透增加，毛利率有望继续维持高位。国六排放标准提升带来3倍以上的单车价值增长；我国市场被美国康宁和日本NGK占据90%，公司作为突围者享受国产替代的较大空间。
　　行业层面，欧洲政策加码，产业链有望迎来利润估值双升。欧盟提案将电动车纳入绿色经济复苏计划，同时德国、法国等显著加大了购车环节补贴，一季度欧盟新能源车呈现翻倍增长，二季度虽受疫情影响，大趋势并未改变。中游关键环节有望充分享受海外市场拓张的红利。我们认为技术的变革将成为行业的主旋律，并可以得到适当溢价，同时叠加欧洲政策加码，中游企业出口预期增强。相关企业有：宁德时代、比亚迪、德方纳米、容百科技、当升科技、杉杉股份、鹏辉能源等。
　　行业要闻
　　1.Dialog联合Telechips，打造更完美的下一代汽车平台(wind)
　　2.打造智能出行生态，广汽蔚来组建"模因战队"（wind）
　　公司动态
　　小康股份（601127）：2020年8月，公司汽车整车产量2.00万辆，同比增长3.37%；汽车整车销量2.27万辆，同比下降3.88%。其中，新能源汽车产量1129辆，同比增长121.37%；新能源汽车销量1451万辆，同比增长118.85%。其他车型产量1.89万辆，同比增长0.17%；其他车型销量2.13万辆，同比下降7.42%
　　风险提示
　　政策风险，重大安全事故风险，疫情影响扩散。