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中原期货-沪铜日报:外贸市场清淡,铜价高位整理-200916

上传日期:2020-09-17 12:19:00  研报作者:刘培洋  分享者:58me   收藏研报
格式:   pdf 大小:   1.7M
页数:   共8页 来源:   中原期货
类型:   期货研究 评级:   
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从中原期货《沪铜日报:外贸市场清淡,铜价高位整理》研报附件原文摘录)
  宏观要闻
  央行已连续两个月超额续作MLF,8月MLF净增量为1500亿元,本月净增量4000亿元。业内普遍认为,年内再度降准降息的概率较低。
  供需现状
  宏观面来看,当下全球宽松货币政策对铜价的支撑仍在。供给方面,南美铜矿逐步恢复生产,但智利铜业工人联合会称将对“工作威胁”采取行动;铜精矿长协加工费TC处于低位;8月国内电解铜产量同比环比均增长;8月未锻轧铜及铜材进口环比减12.39%;国内现货库存低位缓慢回升,但LME库存创出新低。下游需求方面,国内消费未有明显改善迹象,关注下游各板块开工变化及海外需求变化。
  逻辑分析
  现货方面,据SMM,9月16日SMM1#电解铜51800-51980元/吨,平均价较上一日下跌260元/吨;1#电解铜现货升贴水50-80元/吨,均价较上一日下跌120元/吨;洋山铜溢价仓单报价53-68美元/吨,均价较上一日下跌1.5美元/吨;提单报价39-62美元/吨,均价较上一日下跌1美元/吨,QP10月;LME0-3升水16.25美元/吨。进口亏损在800元/吨左右;外贸市场持续清淡。9月11日,上海保税区铜库存增1.55万吨至26.5万吨,库存连续第六周上升。整体来看,沪铜主力2010合约日线仍旧处于高位区间运行,关注能否突破7月高点一线。
  策略建议
  建议沪铜主力2010合约维持偏多思路。
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