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方正中期期货-镍及不锈钢期货日报-200917

上传日期:2020-09-17 11:39:00  研报作者:杨莉娜  分享者:gs383667   收藏研报
格式:   pdf 大小:   1.0M
页数:   共8页 来源:   方正中期期货
类型:   期权研究 评级:   
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从方正中期期货《镍及不锈钢期货日报》研报附件原文摘录)
  总结与操作建议:
  当前市场主要逻辑:
  镍价回调,黑色系及不锈钢调整,有色震荡持稳之下镍价也受到一定影响,美元指数转震荡略走弱,人民币汇率升值外强内弱。菲律宾镍矿石价格偏强继续走升,不过港口库存因到货增加有所回升。近期调整后不锈钢厂调降自身报价同时,也调降了对镍铁的招标报价,但因矿石支持,镍铁报价暂稳,可能较电解镍升水。从供需来看,近期电解镍国内外库存震荡略降,LME贴水收窄,显示实货需求转好,国内依然现货需求略淡,内外盘倒挂进口窗口缺乏,进口节奏缓慢。不锈钢期货回落试探14000元附近,现货连续调价后逐持稳,现货需求跌价后修复略有回暖,300系资源到货有所增长,后续继续需要动态关注需求承接,暂显一般。镍豆溶解硫酸镍需求短期改善了镍豆需求,硫酸镍价格持稳。不锈钢期货显著回落调整。现货价格稳定,需求方面短暂有需求好转但成交总体仍显一般,后期市场库存上升压力出现,300系资源有所回升,到货也有增加,不过累库暂不明显。上周佛山一度出现低价抛货现象,本周震荡后趋稳,价格暂稳后需求也有改善。注意期货较现货贴水较多阶段不锈钢期货可能会有修复。
  操作建议:
  LME镍价近期关注15000美元附近支撑。镍201111.9万元附近波动阻力有效,短期波动向下,但镍价仍可能受镍铁需求偏强提振,下行可能并不流畅,11.5万元上方暂震荡偏弱为主。继续关注汇率走势。不锈钢ss2011下探支撑,14100附近波动整理,暂不宜过度杀跌。
  如果从更长时间维度来思考,对比2003年公共卫生事件的有色金属表现,大宗商品短期受情绪冲击影响较大,镍作为有色中波动性最大的品种,对于这种系统性冲击的反映也最为剧烈,下跌幅度最大,但短期影响为主,情绪宣泄过后,反弹开始镍也是反弹急先锋。在当时来说,在镍上的反映,情绪影响大于实质影响。由于非典后国内经济迅速恢复,实际需求并未受到太多影响,因此整体对镍影响有限。
  当前的情况虽然类似但逐渐有所不同,反映短期的情绪冲击,此后市场可能会在反复的波动中,继续评估对于需求预期的影响变化。目前来看,国内复苏情况稳健,国外也在弱复苏,但出现反复的可能性依然存在。近期市场情绪变偏暖,国内外经济数据好转,但疫情仍影响国外复苏预期,令有色需求预期边际改善的变数增加。股市近期反复增多,国内社融数据引发市场情绪有所改善。地缘因素波动仍会扰动市场。本周美联储将公布利率决议,政策声明及经济预期;美联储主席鲍威尔召开新闻发布会,注意美元及汇率导向。
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