兴证期货-短期技术性回调，等待拐点到来-200917

　　兴证聚烯烃： 聚烯烃隔夜修复性上涨，基差有所收敛。现货价格稳中下调，昨日午后成交有所好转，聚丙烯拉丝主流在 7800-8100 元/吨左右；聚乙烯华北区域波动幅度 20-100 元/吨，华东区域波动幅 50-150 元/吨，华南区域波动幅度 50-150 元/吨。
　　上游方面，国际原油震荡，丙烯价格企稳回升，乙烯货源偏紧、卖家惜售，成本端有一定支撑作用。供应面，兰州石化 30 万吨 PP 新装置 9.14 起停车小修 2 天，上海赛科 25 万吨 PP 装置 9.16 起停车 1 天，徐州海天 20 万吨 PP 装置 9.14 重启，四大新装置辽宁宝来、中化泉州、烟台万华、中科炼化 PE 装置试车成功，预计 9 月中旬集中产出合格品， 10 月上旬将对供应端有实质性影响。需求面，现货价回调，昨日午后需求端成交有所放量，当前现货价多跟随期价变动，若现货报价再次走高，将重新抑制旺季需求。库存方面，两油库存在 70 万吨，较昨日跌 2.5 万吨，降库速度放缓。综上，利空兑现前聚烯烃仍有上行空间，但空间不大，建议投资者暂观望为主，等待拐点到来后重新布局。