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川财证券-煤炭行业日报:煤价上涨符合预期,关注陕西煤矿安监趋严-200916

上传日期:2020-09-17 10:39:00  研报作者:许惠敏,王磊  分享者:jclhong   收藏研报
格式:   pdf 大小:   823K
页数:   共3页 来源:   川财证券
类型:   行业分析 > 化石能源 评级:   
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从川财证券《煤炭行业日报:煤价上涨符合预期,关注陕西煤矿安监趋严》研报附件原文摘录)
  每日点评
  2020年9月1 6日,上证综指报收3283. 92点,跌0.36%;深证成指收131011. 28点,跌1. 01%:Wind能源行业一级指数1981. 10点,涨0.43%。其中,煤炭行业涨幅前三的公司为:山煤国际(600546,+3.67%)、陕西煤业(601225,+1.42%)、中国神华(601088,+1.18%)。
  今日大盘小幅回落,煤炭、金融地产等低估值板块表现相对较好,个股中陕西煤业、中国神华等优质动力煤企业受益于近期煤价涨幅扩大表现较好。商品层面,动力煤价格在国庆假期、大秦线检修临近,电厂开启补库存背景下持续上行,秦皇岛5500大卡动力煤价格环比日上涨8元至581元/吨,符合我们前期判断。
  我们维持前期观点,仍看好伴随国庆假期、大秦线检修临近,电厂补库存有望带动煤价持续上涨。需求端,当前电厂煤炭库存经前期消化有所回落,客观上存在补库存需求;叠加东北冬储煤需求启动及多地水泥错峰生产结束、水泥开工率上行,整体看动力煤需求环比好转。供给端,伴随国庆节临近,陕西等主产地煤矿安监趋严,据煤炭资源网消息,陕西煤矿安全生产委员会日前发布通知称将在9月14日-30日开展煤矿安全整治及检查督查活动:根据以往经验,国庆节前监管层对煤矿安全生产重视度将提升,短期内安监趋严或将对煤矿生产产生影响,建议持续跟踪陕西等地煤矿开工情况。港口方面,北方港口煤炭库存在调入量低于调出量的背景下继续下行,当前北方港口煤炭库存报1 1 1 6万吨,低于2019年同期1406万吨、及2020年同期1545万吨水平,港口库存偏低对煤价的支撑仍在。国庆节、大秦线检修临近,电厂将进行集中补库存,叠加当前主产地煤炭生产及煤炭进口仍偏紧,不排除电厂为保持“高库存”状态加大采购量、超额补库可能,电厂补库有望带动煤炭需求好转,煤价或将提升至590元/吨。
  当前时点上,我们基于短期煤价有望上行,中期煤炭行业供需向好、板块估值优势明显等因素对板块后续表现不悲观。动力煤企业建议关注资源储备优势突出、业绩稳定且有一定分红潜力的煤企,相关标的为露天煤业、陕西煤业;煤焦企业建议关注区域供需向好、公司层面具有产能增长、新项目投产预期的优质企业,相关标的为淮北矿业、平煤股份、金能科技。
  风险提示
  下游用电企业复工节奏迟缓,煤矿安全检查影响煤矿生产。
报告详细内容请下载附件查看
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