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开源证券-开源晨会——晨会纪要-200917

上传日期:2020-09-17 10:44:00  研报作者:牟一凌  分享者:jcdlky   收藏研报
格式:   pdf 大小:   462K
页数:   共6页 来源:   开源证券
类型:   晨会早刊 评级:   
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从开源证券《开源晨会——晨会纪要》研报附件原文摘录)
  总量视角
  【宏观】“微观大势”系列之二:汽车:拉动经济的“第三支柱” ——宏观经济专题-20200916
  汽车行业产值大、产业链长、消费占比高,对经济拉动广泛、是重要支柱产业;汽车消费是逆周期调节的重要抓手,在政策影响下呈现出明显的结构性特征;年初以来维稳政策的溢出效应,拉动高端消费增长;中低端车型改善仍需关注。
  【宏观】流动性“新知”系列之二:读懂流动性,从央行视角谈起——宏观深度报告-20200915
  1.从总量到结构,货币政策多目标动态平衡,工具运用和新工具创新增多,传导渠道多元化。从宏观调控到防风险,央行对金融稳定重视度提升,逐步建立宏观审慎管理框架。 2.货币政策框架变化,与经济所处发展阶段相适应;进入转型阶段后,央行托底经济的同时,更加注重结构引导。转型过程中,金融市场的快速发展,也推动货币政策框架转型和金融监管升级完善。 3.伴随货币派生、市场结构等变化,流动性已出现明显分层,沿用传统货币政策分析框架容易产生偏误。客观认知货币政策,有助于厘清多目标平衡下的流动性演绎。
  行业公司
  【商贸零售:家家悦(603708.SH)】拟定增募资不超过 22.8 亿元,加快推进门店与供应链建设——公司信息更新报告-20200916
  公司发布非公开发行股票预案:拟向不超过 35 名特定投资者发行不超过 1.83 亿股公司股票(不超过发行前总股本 30%),募资金额不超过 22.8 亿元,主要用于连锁超市发展及综合产业园建设。此次通过非公开发行股票募集资金,有望优化公司负债结构,帮助公司财务状况获得进一步改善。鉴于预案仍存在不确定性,我们维持盈利预测不变,预计公司 2020-2022 年归母净利润为 5.52/6.50/7.58 亿元,对应 EPS 为 0.91/1.07/1.25 元,当前股价对应 PE 为 41/34/30 倍,维持“买入”评级。
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