信达期货-能源日报：原油以修复为主，追涨需要谨慎-200917

　　国际原油延续反弹势头，Brent近月合约重回42美元以上，WTI近月合约重回40美元以上。美国墨西哥湾地区持续受到飓风侵袭，最新飓风Sally对原油生产的影响大于炼厂端，另外就是EIA原油库存下降438.9万桶，同时美联储鸽派表态，均对原油盘面价格形成较强提振。近期OPEC、EIA等主流机构纷纷下调了全球原油需求前景，在疫情形势较为严重的美国地区，汽油和馏分油裂解价差均为历史同期最低水平，成品油消费现状不乐观，而其中馏分油承压更大。炼油利润不佳的情况下，炼厂开工积极性会下降，虽然美国商业原油库存在最近几周整体处于去化势头，但基本符合季节性特征，绝对值仍是历史同期最高水平。往后看，9-10月份全球多国炼厂将进入检修高峰期，炼厂CDU检修量环比将持续走高，对应的炼厂原油加工量将下降，这对于当下的原油来说，基本面有边际转弱迹象，盘面大幅反弹以修复逻辑为主，暂时看不到足够强的中期驱动。对于国内原油，库存及仓单压力有所缓解。操作层面，单边暂不建议追涨，SC2011建议入场点位在265元附近。此外，还需要重点关注地缘风险，沙特不断遭受无人机袭击，地缘风险有恶化迹象，留意对原油盘面的短线冲击。