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中信期货-黑色建材组日报:资金偏紧抑制需求释放,警惕减产引发负反馈预期-200917

上传日期:2020-09-17 09:52:00  研报作者:曾宁,周涛,任恒,辛修令,李世朋,姜秀铭  分享者:wz441057973   收藏研报
格式:   pdf 大小:   2.8M
页数:   共24页 来源:   中信期货
类型:   期货研究 评级:   
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从中信期货《黑色建材组日报:资金偏紧抑制需求释放,警惕减产引发负反馈预期》研报附件原文摘录)
  钢材:资金偏紧抑制需求释放,警惕减产引发负反馈预期
  逻辑: 杭州螺纹现货 3720 元/吨,建材成交低迷。下游持续反馈资金偏紧,终端需求全面启动预期迟迟未能兑现,找钢数据显示,本周长流程产量持稳,短流程建材产量小幅回落,整体供应仍偏高,螺纹库存去化偏慢,钢价继续震荡下行。螺纹基差继续扩大,但高库存、高产量及前期期现套资金出货压力持续施压现货,叠加减产预期冲击原料的成本支撑,负反馈风险增加,盘面短期弱势震荡运行。当前利润下热卷产量有望保持高位,而需求回升速度趋弱,库存去化放缓,短期高产量将继续考验需求承载力,潜在供给压力施压期价,盘面弱势震荡运行。
  操作建议:反弹抛空和区间操作相结合
  风险因素:宏观政策收紧,资金落地迟滞(下行风险); 需求启动速度超预期(上行风险)
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