“原文摘录:较多,在不同宽基指数内,因子多头组合均跑输基准指数;上周交易行为类因子在沪深300中表现出较差,波动率、流动性因子在中证500、中证1000、全市场中成分内因子有效性很强,低波动组合收益相对更高。北上资金流出趋缓,增持医药生物,家用电器,农林牧渔等行业。上周北上资金净流出5.83亿,净流出。” 1. 本期投资提示:市场风险尚未完全申万宏源释放。 2. 申万宏源金工择时模型显示,市场风险尚未完全释放,存在短期金工量化周报调整风险。 3. 从各宽上周估值因子表现较好基指数均线排列及均线缠绕状态判断,除创业板延续强趋势外,其余宽基指数已是弱趋势状态,创业板趋势线已接近临界阈值;从择时信号来看,主要宽基指数短期信号偏空,创业板、中证500、中证1000维持长期看多,市场或将继续震荡调整。 4. 风成长因子继续回撤格轮动方面,建议均衡配置。 5. 我们根据行业相关性将市场划分为金融、周期、消费、成长等四大风格板块,从目前各板块相对强弱位置来看,消费强势风格延续,金融板块逐渐走强申万宏源,当前二者处于超配区域,成长、周期板块逐渐走弱,金融与成长收益差有收敛迹象,建议均衡配置。 6. 9月行业轮动组合配置食品饮料、家金工量化周报用电器、农林牧渔、银行等。 7. 根据申万宏源金工行业轮动模型,9月份继续上周估值因子表现较好配置消费、金融板块,行业组合包括食品饮料、家用电器、农林牧渔、银行等,配置权重分别是30%、30%、30%、10%。 8. 8月行成长因子继续回撤业轮动组合完美收官,累计跑赢基准4.39%。 9. 上周行业轮动组合累计收益-申万宏源5.06%,行业等权组合收益-4.09%,相对基准超额收益-1.01%。 10. 因子监金工量化周报控体系显示,上周估值因子表现较好,成长因子继续回撤。 11. 大小规模风格来看,上周市值因子在四种宽基成分内表现不一,中证1000成分内小市值风格仍然占有,沪深300成分内小市值组合出现回撤;从价值风格角度,中证500成分内估值、上周估值因子表现较好分红因子在四种宽基成分内均表现较好,因子多头组合超额收益显著;成长因子回撤较多,在不同宽基指数内,因子多头组合均跑输基准指数;上周交易行为类因子在沪深300中表现出较差,波动率、流动性因子在中证500、中证1000、全市场中成分内因子有效性很强,低波动组合收益相对更高。 12. 北上资金流出趋缓,增持医药生物,家用成长因子继续回撤电器,农林牧渔等行业。 13. 上周北上资金申万宏源净流出5.83亿,净流出趋缓,南下资金净流入66.12亿。 14. 其中,上周沪港通中的北上资金流出35.16亿,南下资金流出4.75亿;深股通中的北上资金流入29.33亿,南下资金工量化周报金流入70.87亿。 15. 上周北上资金增减持排名前三的行业为医上周估值因子表现较好药生物、家用电器、农林牧渔,北上资金增减持排名后三的有休闲服务、商业贸易、通信。