信达期货-橡胶早报-200917

　　据最新数据统计，天津港纸浆库存量较上周增加9.80%，阔叶浆货源居多。港口出货速度较上周略增。据不完全统计，青岛港港内纸浆库存量较上周增加2.04%，日出货1万吨。
　　俄罗斯依利姆10月份俄浆外盘报价，其中针叶浆报涨40美元/吨，阔叶浆、本色浆报涨20美元/吨。智利Arauco10月份外盘面价，其中针叶浆银星提涨40美元/吨至620美元/吨，阔叶浆明星暂未报价，本色浆金星外盘提涨30美元/吨至565美元/吨。据悉，2020年10月加拿大Canfor漂白针叶浆北木外盘报价提涨30美元/吨至640美元/吨。加拿大2020年10月份本色浆乔治王子电子级外盘报价630美元/吨，较上轮提涨20美元/吨。据悉，加拿大针叶浆10月份外盘陆续公布，亦有业者暂未公布对外报盘，倾向于一单一谈。有传闻称一类加针外盘640美元/吨，其他加针外盘620-630美元/吨。下游原纸涨价函氛围带动下，浆厂存提价意向，新一轮报涨外盘或陆续公布，实单情况待观察。
　　现货价格有一定支撑，消费无明显增量但边际趋好（以刚需为主，秋季旺季备货需求预期；限塑令以及环保因素中长期偏好；随海外疫情演变需求有增量空间）；而整体氛围边际趋缓之后有所企稳（资本市场表现企稳），中长期看整个宏观环境利多潜在因素多于利空潜在因素，因此浆价中长期偏多；但目前认为供应会提量（库存和盘面已经反映），需求主要偏刚需为主，浆价在无需求进一步推动下短期涨幅有限，且随着9月交割，浆价会有一定调整（但目前供应有消息称，由于供应紧张，APP11月前阔叶浆货源已预售完毕，且现货或临又一轮涨价，回落调整幅度或有限甚至反弹）。但结合中长期看，纸浆单边依旧是逢低做多为主（若出现明显回调，回调企稳再去做多），不建议贸然做空。
　　目前主要关注资金和量能的持续情况，基本面关注远期供应量到港情况（预期较多，近期库存整体来看有提高），以及实单交投情况（目前缓慢跟进），现货价格提涨的实单情况，主要关注边际变化带来的调整。