侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 3432100 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 期货研究 > 研报详情

广州期货-黑色系日评-200916

上传日期:2020-09-17 08:54:00  研报作者:王栋,王喆  分享者:liaolian9948   收藏研报
格式:   pdf 大小:   628K
页数:   共10页 来源:   广州期货
类型:   期货研究 评级:   
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从广州期货《黑色系日评》研报附件原文摘录)
  在商品房销售较好的情况下,8 月房屋新开工面积当月增速却意外的从 11.8%回落至 2.2%,叠加基建投资当月增速也出现明显回落,旺季需求预期有所松动,黑色系品种都出现了明显的回调。从数据上来看,与新开工面积增速下滑相匹配的数据是房地产开发国内贷款增速的大幅下滑和土地成交面积增速的下降,而商品房销售数据以及房地产开发投资数据则表现较好与新开工面积出现背离。房地产开发投资数据细分项还未公布,但由于土地购置费占比较大且存在滞后性出现背离较为正常。但从产业链逻辑上来讲,销售是直接指导新开工的领先指标,而在高周转的逻辑之下,之前销售与新开工的背离是在销售较差的情况下保持较高的新开工,加快资金的回笼。而本次背离是销售较好的情况下,新开工面积增速出现下滑。
  造成这种现象的原因是在融资“三大红线”政策的指导下,房企有降杠杆的诉求,8 月房地产开发资金来源中的国内贷款增速大幅下降至负数,总体增速能保持小幅扩大主要依赖于销售回款的大幅增加,而销售能否持续向好还存在一定的不确定性,叠加 6-7 月新开工面积增速过大可能也对 8 月有部分透支,综合影响导致了 8 月新开工面积增速的不及预期,拿地减少和新开工下降都是“节流”逻辑。另外从商品房的可售库存来看,虽然竣工待售面积目前仍处于偏低水平,但是施工待售面积已经有了明显的增幅,新开工与销售面积的差值来到偏高位置并且上行动力明显减弱,所以房企如果面临较大的资金压力短期是可以通过对已有库存的消化进行回款,对新开工的拉动效应减弱。当然而如果后期商品房销售能持续保持较高的增速,作为“开源”的基础,新开工面积增速也有望出现反弹。
报告详细内容请下载附件查看
研报不错
返回首页
返回首页
研报下载网为您提供《广州期货-黑色系日评-200916.pdf》下载及广州期货相关期货研究研究报告,作者王栋,王喆研报及上市公司个股研报和股票分析报告下载。
相关研报
最新研报
热门研报(本周)
  1. 开源证券-思瑞浦-688536-公司首次覆盖报告:信号链国产标杆,低功耗优势凸显-200921
  2. 国融证券-信立泰-002294-信立泰深度报告:心脑血管专科龙头业绩触底,基本面反转在即-200923
  3. 东吴证券-长城汽车-601633-智能豪华越野SUV,坦克300开创新市场-200918
  4. 财通证券-北斗星通-002151-轻装上阵-200918
  5. 兴业证券-紫金矿业-601899-卡莫阿-卡库拉二序列有望提前投产 合资项目跑出紫金速度-200923
  6. 开源证券-安克创新-300866-公司首次覆盖报告:国内跨境出海龙头企业,弘扬中国智造之美-200920
  7. 财通证券-中矿资源-002738-打造轻稀金属元素王国-200916
  8. 平安证券-分众传媒-002027-3年草根看业绩持续改善,国货品牌崛起助力王者归来-200921
  9. 光大证券-紫光国微-002049-跟踪报告之三:扬我“国微”,“振芯”中华-200921
  10. 东海证券-华策影视-300133-影视剧龙头 业绩有望反转-200917