华泰期货-橡胶日报：出库率回升，区外库存小幅回落-200917

　　16 号，沪胶主力收盘 12475（+115）元/吨，混合胶报价 10725 元/吨（+75），主力合约基差-725 元/吨（-15）；前二十主力多头持仓 97674（-51） ，空头持仓 141386（-1124），净空持仓 43712（-1073） 。16 号，20 号胶期货主力收盘价 9465（+120）元/吨，青岛保税区泰国标胶 1435（0）美元/吨，马来西亚标胶 1395 美元/吨（+5），印尼标胶 1370（+10）美元/吨。主力合约基差-172（-106）元/吨。
　　截至 9 月 11 日：交易所总库存 245850（+4018），交易所仓单 215210（+1720）。原料：生胶片 52.45（0），杯胶 35.60（+0.35），胶水 47(+0.20)，烟片 55.3（+0.91） 。
　　截止 9 月 10 日，国内全钢胎开工率为 74.52%（+0.07%），国内半钢胎开工率为70.29%(+0.16%）。
　　观点：昨天期价维持反弹，价格表现强势。国内库存呈现结构性分化，混合胶为主的青岛港口区外库存持续创新高，而标胶及全乳胶库存偏低，反映交割品不足仍未得到明显改善，截至上周末最新港口库存数据显示，区内库存继续下降，区外环比亦有所下降，但绝对值仍在高位，区外库存近期首次下降，主要是前期价格回调期间，下游拿货需求回升，带来出库率提升，后期关注库存变化的持续性。下游需求处于旺季中，总体表现不错，国内轮胎厂开工率保持高位，预计在国庆假期前夕还有提前赶工的需求释放。短期供需偏紧格局或使得胶价维持偏强震荡。