建信期货-铝日报-200917

　　16 日沪铝冲高回落，区间弱势震荡， 09 合约顺利完成交割， 10 合约持仓居高，对 11 合约升水达 160 元/吨，短期刺激铝价保持强势。铝市资金热度一般，继续冲高困难。 前二十会员持仓， 主力净多下降 7088 手至 80110 手，主力净空下降 6998 手至 119951 手，净多头寸中国泰君安、美尔雅增仓明显。
　　现货市场， 上海及无锡两地市场成交价在 14670-14690 元/吨之间，换月后升水集中在 100-120 元/吨之间。进口铝流通量进一步减少，曝光率较前期大幅减少。
　　库存方面， 9 月 14 日， 南海及巩义地区去库，国内电解铝社会库存较前一周四下降 1.5 万吨至 74.9 万吨。
　　海外市场， 宏观消息起伏波动， 带动市场情绪变化， 近期美元走弱， 给予伦铝一定支撑， 国内则在金九银十旺季预期带动下， 短期铝价保持偏强震荡态势。不过需求存在不确定性， 行业持续高利润之下年内供应端压力将逐步显现， 制约铝价反弹动能。维持前期判断， 短期铝价保持偏强震荡，上方压力参考14800-15000 元/吨， 预计上行空间有限， 静待沽空时机。