侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 3434471 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 投资策略 > 研报详情

兴业证券-核心资产系列报告之十:高端制造核心资产“三部曲”:成长、集中、全球化-200916

上传日期:2020-09-17 07:43:00  研报作者:王德伦,李美岑,王亦奕,张兆,张勋,吴峰,张日升,李家俊,张媛  分享者:lisanwu520   收藏研报
格式:   pdf 大小:   11M
页数:   共95页 来源:   兴业证券
类型:   投资策略 评级:   
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从兴业证券《核心资产系列报告之十:高端制造核心资产“三部曲”:成长、集中、全球化》研报附件原文摘录)
  政策、市场、转型改革、全球化助推制造业核心资产 #
  产业政策为高端制造业发展提供支持。 产业政策是一国制造业龙头企业高速成长、脱颖而出的基石和催化剂,能够带动市场需求的爆发,为企业提供需求条件,也能提高行业门槛,促使尾部企业出清,帮助龙头公司快速优化供给格局。广阔市场机会让企业成长由“小”变“大”。 中国作为全球制造业集中地和全球人口最多的国家,拥有最大的中下游市场需求, 为制造业企业提供充分的试错空间和细分需求市场, 以及丰富的产业资源和需求。经济转型、供给侧改革,龙头企业优势凸显。 2015 年底中央提出供给侧改革,传统重工业行业持续优化行业格局,有序退出落后产能。更加严格的环保监管、产品能耗要求,有利于龙头企业做大做强,行业集中度继续提升。中国走向世界,制造业企业由“大”变“强”。 参考日本 80 年代制造业升级转型经验,目前中国制造业同样步入出海阶段,踏入世界市场、由“大”变“强”,角逐世界制造业核心地位。
  美、德、日制造业核心资产诞生记——成长、集中、全球化“三部曲”
  美国马歇尔计划+战后市场红利,助力卡特彼勒走向世界。 卡特彼勒受益于政策刺激下的全球市场增长;低增速背景下落后企业逐步退出,卡特彼勒持续并购、 扩张产品线;全球工程机械需求转移,卡特彼勒全球化战略熨平需求周期。德国经济转型+科尔政府供给侧改革,打造汽车、化工业核心资产。 巴斯夫等德国化工巨头战后迅速走出阴霾, I.G.法本公司的成立和解体,形成德国化工行业“少数巨头+众多小公司”格局, 巴斯夫跟随全球化工需求开展各国布局。政策支持+海外扩张,日本汽车等全球优质企业脱颖而出。 战后日本将汽车作为重要支柱产业, 90 年代日本国内需求下滑、成本优势丧失, 汽车行业开拓新兴市场, 本田、丰田成长为全球汽车行业龙头企业。
  制造业是海外机构投资者的重要配置方向
  外资不仅买消费白马,也青睐制造业资产。 挪威主权基金稳定配置工业品,亚洲制造业配比最高达到 17%;外资在日本持股前 100 家公司,制造业占比 26%。外资正在加速布局中国制造业优质龙头企业。 2017-2019 年,外资配置制造业的比例逐年上升,低配比例累计下降 7.7pct。许多 QFII 机构也青睐于制造业核心资产,澳门金管局、 UBS 持有制造业比重分别为 45%、 27%。
  三维度挖掘中国制造业核心资产
  1) 从中国龙头走向世界,具备全球竞争力的制造业核心资产
  2) 细分制造业龙头,有望从中国走向世界的制造业核心资产
  3) 外资投资过类似产业,未来可能出现的制造业“隐形冠军”
  从中国龙头走向世界,具备全球竞争力的制造业核心资产
  工程机械:三一重工成长为全球工程机械领跑者。挖掘机市占率中国第一,混凝土机械市占率全球第一,全球化趋势明显,但距卡特彼勒仍有较大成长空间。化工:万华化学从“烟台万华”到“全球 MDI 龙头”。 万华已发展成为全球最大的 MDI 企业,继续加快工程建设与全球化布局,剑指“中国巴斯夫”。汽车玻璃:福耀玻璃从“中国工厂”到“美国工厂”。国内龙头福耀玻璃过去二十年实现高速增长,统一中国市场,海外战略稳步推进,抢占全球份额。
  中国细分制造业龙头正在成长为核心资产,受外资青睐具备全球核心竞争力、 行业地位提升、 全球化战略启动、受到外资青睐的核心资产, 关注恒立液压、浙江鼎力、杰瑞股份、华测检测、先导智能、宁德时代、北方华创、中微公司。
  风险提示: 本报告为历史分析报告,不构成任何对市场走势的判断或建议,不构成任何对板块或个股的推荐或建议,使用前请仔细阅读报告末页“相关声明”
报告详细内容请下载附件查看
研报不错
返回首页
返回首页
研报下载网为您提供《兴业证券-核心资产系列报告之十:高端制造核心资产“三部曲”:成长、集中、全球化-200916.pdf》下载及兴业证券相关投资策略研究报告,作者王德伦,李美岑,王亦奕,张兆,张勋,吴峰,张日升,李家俊,张媛研报及上市公司个股研报和股票分析报告下载。
相关研报
最新研报
热门研报(本周)
  1. 国融证券-信立泰-002294-信立泰深度报告:心脑血管专科龙头业绩触底,基本面反转在即-200923
  2. 开源证券-思瑞浦-688536-公司首次覆盖报告:信号链国产标杆,低功耗优势凸显-200921
  3. 东吴证券-长城汽车-601633-智能豪华越野SUV,坦克300开创新市场-200918
  4. 兴业证券-紫金矿业-601899-卡莫阿-卡库拉二序列有望提前投产 合资项目跑出紫金速度-200923
  5. 财通证券-北斗星通-002151-轻装上阵-200918
  6. 开源证券-安克创新-300866-公司首次覆盖报告:国内跨境出海龙头企业,弘扬中国智造之美-200920
  7. 平安证券-分众传媒-002027-3年草根看业绩持续改善,国货品牌崛起助力王者归来-200921
  8. 光大证券-紫光国微-002049-跟踪报告之三:扬我“国微”,“振芯”中华-200921
  9. 天风证券-双环传动-002472-小齿轮转动大世界,中国高精密齿轮制造隐形冠军-200918
  10. 东海证券-华策影视-300133-影视剧龙头 业绩有望反转-200917