宝城期货-贵金属日报-200916

　　【国际市场】
　　COMEX 黄金周二从近两周高位回落，不过对美联储货币政策立场温和的预期限制了避险金属的跌势。
　　9 月 15 日全球最大的黄金 ETF-SPDR Gold Trust 的黄金持仓量为 1247.57吨，较上一交易日减少 0.43 吨；全球最大的白银 ETF 美国 iShares Silver Trust（SLV）白银 ETF 持仓量为 17379.04 吨，较上一交易日增加 86.85 吨。COMEX黄金库存减少至 36,432,588.64 盎司，COMEX 白银库存增加至 360,568,812.43盎司。
　　【宏观环境】
　　英国下议院二读通过一项涉嫌违反脱欧协议的市场法案，但该法案在英国保守党内部引发巨大争议，或将影响到已经陷入僵局的英欧贸易谈判。
　　据悉，英国约翰逊政府近期推出极具争议性的“国内市场法案”，拟废除脱欧协议中需在北爱尔兰与英国本土设置海关的要求，并大幅修改甚至否定脱欧协议中关于国家补贴的政策。约在一周之内，议员们将就议会是否应批准实施提案中争议最大的部分展开辩论。而在近日，英国与欧盟举行第八轮脱欧贸易谈判。英国首相约翰逊表示，如果在 10 月 15 日欧盟理事会开会前贸易谈判无果，那么英国准备接受现实，那就是无协议脱欧。
　　当前，疫情重挫英国经济。欧洲和英国的多家汽车产业协会警告称，若英国无协议脱欧，意味着汽车行业将被征收关税，这将使得汽车价格上涨，并导致需求下降，可能在未来五年使汽车产量减少 300 万辆，并在未来五年内给该行业带来 1100 亿欧元的贸易损失。摩根大通经济学家表示，无协议脱欧的结 果可能会让英国 2021 年的国内生产总值增幅减少至少 3 个百分点，并导致英国央行增加资产购买数量，甚至将利率降至零以下。
　　【后市展望】
　　法国兴业银行近期上调了对金价的预期，预计 2021 年第一季度金价平均将达到 2200 美元/盎司。法国兴业银行表示，黄金市场和价格的关键因素仍是投资者对交易所交易基金(ETF)的需求。如果 ETF 的需求保持今年夏天设定的速度，即未来一年流入资金增加 41%，那么未来 12 个月，ETF 价格可能会突破3000 美元。由于黄金市场如此依赖投资需求，这在很大程度上将取决于经济复苏的形式。法国兴业银行表示，他们的基本预期是 L 型复苏，这将使利率维持在低位，并维持对黄金的支撑。另一个可能推高金价的因素是，流入金融市场的空前资金可能引发债务危机。随着全球经济进入全面衰退，未来几年各国政府改善财政状况的空间将依然有限。不断上升的债务水平可能无法持续，如果主权债务危机成为现实，黄金投资将接踵而至。