新时代证券-电子行业周报：《周观点》系列，美国禁令或生效，静候苹果发布会-200914

1. 核心公司及调整新时代证券立讯精密、歌尔股份、传音控股、韦尔股份、闻泰科技、卓胜微、北方华创、中微公司、京东方A、TCL科技、深南电路、生益科技等。

2. 下周投资主题：美国禁令或生效，静候苹果发布会消费电子：20H2苹果发布会时间正式确定，相关供应链厂商迎利好9月7日-11日当周，消费电子行业整体下跌，除受大盘回调拖累外，还系两方面影响：1、前期高涨的行情已兑现苹果产业链良好预期，加上整体市场风险偏好降低，市场回归理性静电子行业周报待苹果发布新品。

3. 2、本周随着9月15日的来临，华为供应商出货将受美《周观点》系列国禁令被迫中止。

4. 据韩媒报道，华为2021年的智能手机生产计划预计仅约5000万台，对比2020年预期出货美国禁令或生效量同比下降74%。

5. 核心芯片中断将显著静候苹果发布会影响华为产品出货，旗舰机尤甚，华为被动退出的市场将释放给其竞争对手。

6. 我们仍然看好苹果产业链，远程办公和学新时代证券习显著提升了苹果公司非手机业务业绩，5GiPhone的首发叠加老用户换机预计带来强烈需求，我们对iPhone消费预期展望积极，同时TWS耳机消费依旧处于高速增长趋势中。

7. 相关受益标的：立讯精密、歌尔股份、蓝思科技、电子行业周报领益智造、信维通信、长信科技等。

8. 半导体：外围不确定性持续存在，把握国内逐步成熟发展的赛道或个股9月7日-11日当周，半导体行业整体大跌，系宏观整体风险偏好降低所致，且半导《周观点》系列体板块整体估值较高。

9. 当前海外的禁令持续扰动本土半导体产美国禁令或生效业链的发展，行业角度来看，高端数字芯片要求先进制程从而受影响较大，要实现充分的本土化需要制造和设计端多方长周期的努力。

10. 从当前时点来看，功率半导体，部分模拟或射频IC，第三代半静候苹果发布会导体，图像传感器等赛道更多表现为超越摩尔的自身发展规律，这些领域随着特色工艺在国内的蓬勃发展已经逐步发展成熟起来，国产替代正在稳步推进，相关企业盈利能力在逐步增强，并形成良好的正向循环。

11. 相关受益新时代证券标的：闻泰科技、华润微、三安光电、韦尔股份、捷捷微电、卓胜微、圣邦股份等。

12. 今年下半年8寸晶圆制造产能供给持电子行业周报续紧张，功率半导体出现交期延长和部分产品涨价的态势，建议重点关注功率半导体行业优秀个股。

13. 相关受《周观点》系列益标的：捷捷微电、闻泰科技、华润微、扬杰科技、斯达半导等。

14. 面板：面板涨价潮延续，龙美国禁令或生效头厂商趁势扩张9月7日-11日当周，受大盘回调影响，TCL科技和京东方A分别下跌5.92%和6.76%。

15. 我们看好周期反弹下，龙头厂商趁静候苹果发布会势扩张。

16. 相关新时代证券受益标的：京东方A、TCL科技。

17. 风险提示：中美电子行业周报摩擦加剧；国产替代不及预期；5G建设进度不及预期。