太平洋证券-机械行业周报：政策鼓励可再生能源发展，扩产及技术迭代利好光伏设备-200912

1. 投资建议本周核心组合：三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、艾迪精密、建设机械、博实股份、华测检测、拓斯达、快克股份、埃斯顿、科沃斯、石头科技、克来机电、金辰股份、弘亚数控、永创智太平洋证券能、迈为股份、捷佳伟创、矩子科技、绿的谐波等长期推荐组合：中密控股、杭氧股份、中大力德、精测电子、北方华创、埃夫特、中微公司、锐科激光、五洋停车、康力电梯、广日股份、上海机电、杰瑞股份、伊之密、浙江鼎力、科瑞技术、爱仕达、中国中车、康尼机电、柳工、亿嘉和、晶盛机电、诺力股份等本周观点政策鼓励可再生能源发展，扩产及技术迭代利好光伏设备。

2. 2019年我国非机械行业周报化石能源占一次能源消费比重计划为14.6%、实际完成15.3%，“十三五”规划为2020年占比达到15%，已经提前完成；根据《能源生产和消费革命战略2016-2030》，“展望2050年，非化石能源占比超过一半”，发展空间巨大。

3. 光伏为可再生能源中产业发展最为成熟的，根据中电联数据，今年1-7月光伏累计新增装机13.09GW，全年有望恢复至40-50GW区间政策鼓励可再生能源发展，主要受益各环节技术快速迭代升级，推动平价上网来临。

4. 电池片环节扩产及技术迭代利好光伏设备是近几年技术活跃的环节，perc技术成熟后目前正快速向异质结升级。

5. 工艺方面，通威、隆基、爱康科技、东方日升、汉能等厂太平洋证券商进度较快，下半年多条中试线将陆续投放。

6. 机械行业周报设备方面，国产化将有助于降低成本、提高效率，迈为、捷佳伟创、金辰股份在核心PECVD设备以及整线供应上均有所布局，设备产能快速提升，预计明年有望迎来异质结量产元年。

7. 投资建议：设备公司短期业绩仍依赖于PERC电池和组件的扩产，终端需求增加及落后产能淘汰是扩产的驱动因素，今年各家电池及组件设备公司订单将继续保持良好增长；今年下半年起Top政策鼓励可再生能源发展-con的扩产比例将有所上升，LPCVD厂商将更为受益。

8. 继续重点推荐设备企业：扩产及技术迭代利好光伏设备迈为股份、捷佳伟创、金辰股份。

9. 风险提示宏太平洋证券观经济波动，外部需求波动。