中信建投-医药行业2020年8月疫苗批签发数据：行业整体批签发增速维持高位，流感疫苗单月实现大幅批签发-200913

1. 投资要点批签发整体增速：维持高位，环比中信建投增速放缓与基数效应有关2020年1-8月，疫苗行业整体批签发量为40310.5万支，同比增长20%。

2. 增速环比放缓（1-6月为+30%），与1医药行业2020年8月疫苗批签发数据9年Q1低基数效应有关。

3. 品类结构分化明显，肺炎及宫颈癌品类表现突出，流感疫苗补偿性大幅增长1）多联苗：四联苗同比增长104%，五联苗同比增长37%，品类批签发同比下降10%，与三联苗无批签发有关；2）肺炎：批签发同比大幅增长73%，沃森生物新品种上市及康泰生物23价肺炎疫苗放量带动批签发量增行业整体批签发增速维持高位长；3）宫颈癌：批签发量同比增长58%，9价HPV放量以及厦门万泰2价HPV获批带动增长；4）轮状病毒肠炎：批签发量同比增长25%，环比增速放缓（2020年H1增速为32%）；5）流感：流感疫苗批签发补偿性大幅增长，单月实现批签发907.7万支，同比增长60%。

4. 上市公司：康泰生物四联苗批签发大幅增长，智飞生物批签发量增速小幅回升，沃森生物13价肺炎符合预期康泰生流感疫苗单月实现大幅批签发物：批签发同比下降74%，但环比降幅缩窄，主要受一类乙肝苗拖累。

5. 四联苗批签发同比增长104%；23价肺炎疫苗同比大幅中信建投增长。

6. 医药行业2020年8月疫苗批签发数据未来看点主要在存量品种剂型升级、13价肺炎及人二倍体狂犬疫苗21年获批进展。

7. 智飞生物：批签发同比增长22%，环行业整体批签发增速维持高位比增速小幅回升（1-8月增幅为20%）；1-8月，自主品种同比增长33%；代理品种同比增长16%。

8. 未来看点主要在存量品种剂型升级、三联苗冻干剂型获批进展、EC诊断试剂盒与微卡苗、5价轮状疫苗流感疫苗单月实现大幅批签发销售等。

9. 沃森生物：批签发同比增长29%，环比增速小幅回升，中信建投主要由13价肺炎疫苗及吸附无细胞百白破联苗带动增长。

10. 重磅品种13价肺炎疫苗单月批签发82.2万支，环比增长47%；累计批签发255.7医药行业2020年8月疫苗批签发数据万支。

11. 未来看点主要在13价肺炎疫苗行业整体批签发增速维持高位放量及2价HPV疫苗获批进展。

12. 康华生物：人二倍体狂苗带动H1业绩增长，1-8月：人二倍体狂苗流感疫苗单月实现大幅批签发批签发量同比大幅增长228%。

13. 万泰生物：2价HP中信建投V疫苗单月无批签发。

14. 未来主要看点在2价HPV销售医药行业2020年8月疫苗批签发数据进度及9价HPV三期临床进度。

15. 康希诺生物：公司尚无批签行业整体批签发增速维持高位发品种，管线储备丰富。

16. 未来看点主要在MCV4和MCV2年内获批进流感疫苗单月实现大幅批签发展、新冠疫苗三期临床进展。

17. 核心品种研发进展符合预期康泰生物13价肺炎疫苗预计21H1获批上市，人二倍体狂苗预计21年底获批上市；智飞生物母牛分枝杆菌疫苗预计下半年获批上市；沃森生物9价HPV预计下半年中信建投进入3期临床；康希诺MCV2及MCV4预计20年底获批上市。

18. 风险提示批签发速度放缓、产品价格波动、产品安全性风险、新品种上市进度低于预期、批签发数据不代表实际医药行业2020年8月疫苗批签发数据销售数据。

19. 行业整体批签发增速维持高位2。