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东吴证券-东吴策略:2020年基金发行真的“大爆发”吗?-200916

上传日期:2020-09-16 22:01:00  研报作者:姚佩  分享者:sailtao   收藏研报
格式:   pdf 大小:   1.4M
页数:   共20页 来源:   东吴证券
类型:   基金频道 评级:   
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从东吴证券《东吴策略:2020年基金发行真的“大爆发”吗?》研报附件原文摘录)
  今年是基金发行大年,截至8月底公募偏股基金发行近1万亿,基金“赎旧买新”引发广泛关注。我们研究发现,存量公募基金1-8月净赎回率均值1.4%,过去十年均值1.3%,存量市场赎回处于正常水平。
  新发基金“赎旧买新”比较明显,今年一季度新发基金(股票型+偏股+灵活)二季度赎回率29%,高于过去十年均值24%,而我们发现上行行情中赎回率普遍都会抬升,背后是基民的获利兑现。
  综上,今年1-8月公募基金净发行9892亿元,按一季度赎回率29%,实际净流入7023亿元,相比之下,外资陆港通净流入1265亿元,公募仍是主力。
  此外基金业协会调查数据揭示:近年居民基金配置比例提升、持基时间增长。
  风险提示:中美关系恶化;宏观经济不及预期;历史经验不代表未来。
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