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财通证券-权益资产估值跟踪:权益市场大幅调整-200914

上传日期:2020-09-16 21:35:00  研报作者:陶勤英,郭小川  分享者:maniok   收藏研报

【研究报告内容】


  投资要点:
  要点一
  上周市场振荡回调,风险偏好大跌,各指数收跌。沪深300PE水平位于全区间(近十年)90.08%的分位点上,PB水平处于60.33%分位点水平。创业板上周领跌7.16%,PE估值处于历史高位(82.64%分位点);行业方面全体下跌,银行、煤炭、钢铁、房地产等强周期行业抗跌,农林牧渔、通信、国防军工等行业跌幅居前。根据PE衡量,休闲服务、计算机等行业处于绝对高位,而房地产、银行估值最低;农林牧渔、房地产、建筑装饰等行业相对估值较低、PE处于近十年20%分位数内。
  要点二
  从PB-ROE分位数来看,各行业估值分化明显,其中商贸、轻工、通信、建材等行业的PB和ROE匹配度较好,而钢铁、银行、房地产、建筑装饰等行业的ROE较高,又具有相对低估值的优势;ROE分位数减PB分位数为正的行业依次为钢铁、银行、建筑装饰、、公共事业、房地产、国防军工、农林牧渔、机械设备、采掘、有色金属、传媒、综合。
  要点三
  从PE-G分位数看,当前大多行业处于匹配线上方,机械设备、公共事业、综合等行业PE和G匹配度较好,休闲服务、汽车、家电等行业估值匹配度偏离较高;G分位数减PE分位数为正的行业依次为农林牧渔、电气设备、钢铁、建筑材料、通信、机械设备。
  风险提示:本报告数据均来源于公开数据,可能会因统计日期和口径的不同而有差异。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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