建信期货-建信期货-每日观点2020/09/16-200916

　　股指期货（董彬） 金融期货 Financial Futures 今日股市情绪一般，股市低开后宽幅震荡，北上资金净流入7.42亿，截至收盘，上证综指跌0.36%；深圳成指跌1.01%，创业板指跌1.55%；股指期货方面，IF2009跌0.63%，IH2009跌0.63%，IC2009跌0.2%。板块方面，申万一级指数中，汽车、地产、电气设备板块领涨，分别上涨1.4%、0.9%、0.4%。 国债期货（黄雯昕） 今日国债期货高开后震荡走弱，多数小幅收跌。今日10年期主力合约T2012收盘价报97.955元，跌幅0. 08%；5年期主力合约TF2012收盘价报99.955元，跌幅0.03%；2年期主力合约TS2012收盘价报100.420元，收平。 近期市场重心仍在资金情况。昨日央行超额续作MLF明显提振市场，今日继续投放逆回购呵护流动性，但午间国债一级招标结果一般，且午后资金有所收紧，期货转弱。明日公开市场到期量较大，预计短期债市或延续弱势。 黑色建材 Black Building Materials 螺纹钢期货（翟贺攀） 9月16日，螺纹钢期货主力合约2101继续下滑，收盘较前一日结算价跌1.79%。 9月2日国务院常务会议部署加强大气污染科学防治、促进绿色发展，要求根据京津冀及周边地区污染成因加强精准治理。此前太原市《关于按期完成焦化产能压减淘汰任务的通知》文件要求10月31日前完成960万吨焦化产能淘汰任务，去产能和环保政策措施将再度引发供给端收缩预期。但9月3日至8日美股大跌引发风险偏好明显下降，给普通工业品期货市场带来利空影响。整体来看，在钢材高产量、高库存、需求回落背景下，预计9月份钢材价格或先强后弱，目前或已在筑顶完成之后的震荡回落阶段，建议整体上后市以反弹沽空思路为主。 铁矿石期货（翟贺攀） 9月16日，铁矿石期货主力合约2101大幅走低，收盘较前一日结算价跌5.07%。 9月2日国务院常务会议部署加强大气污染科学防治、促进绿色发展，要求根据京津冀及周边地区污染成因加强精准治理。此前此前太原市《关于按期完成焦化产能压减淘汰任务的通知》文件要求10月31日前完成960万吨焦化产能淘汰任务，去产能和环保政策措施将再度引发供给端收缩预期。9月3日至8日美股大跌引发风险偏好明显下降，给普通工业品期货市场带来利空影响。资金面上宽松政策边际收紧，基本面上秋冬季限产提上日程，铁矿石需求往下而供应往上，预计9月份铁矿石价格或先强后弱，目前或已在筑顶完成之后的震荡回落阶段，建议整体上后市以反弹沽空思路为主。 有色金属 Nonferrous Metal 沪铝期货（余菲菲） 16日沪铝冲高回落，区间弱势震荡，09合约顺利完成交割，10合约持仓居高，对11合约升水达160元/吨，短期刺激铝价保持强势。铝市资金热度一般，继续冲高困难。前二十会员持仓，主力净多下降7088手至80110手，主力净空下降6998手至119951手，净多头寸中国泰君安、美尔雅增仓明显。 现货市场，上海及无锡两地市场成交价在14670-14690元/吨之间，换月后升水集中在100-120元/吨之间。进口铝流通量进一步减少，曝光率较前期大幅减少。 库存方面，9月14日，南海及巩义地区去库，国内电解铝社会库存较前一周四下降1.5万吨至74.9万吨。 海外市场，宏观消息起伏波动，带动市场情绪变化，近期美元走弱，给予伦铝一定支撑，国内则在金九银十旺季预期带动下，短期铝价保持偏强震荡态势。不过需求存在不确定性，行业持续高利润之下年内供应端压力将逐步显现，制约铝价反弹动能。维持前期判断，短期铝价保持偏强震荡，上方压力参考14800-15000元/吨，预计上行空间有限，静待沽空时机。 化工产品 Chemical Products 原油期货（李捷） 今日原油大涨带动船燃跟涨。高低硫价差方面，按收盘价计算高低硫01合约价差为394元，较新加坡高低硫价差贴水48元。现货方面，隆众资讯9月14日报道：舟山地区保税船用高硫380CST燃料油供船275.0-280.0美元/吨；低硫燃料油供船308.0-310.0美元/吨，MGO供船价格365.0美元/吨。 高硫方面，中东发电高峰已经过去，需求边际转弱；低硫方面，贸易以及航运需求逐步恢复。新加坡船燃库存已经低于5年均值，为5月以来首次，且近期连续数周库存大幅减少；中东富查伊拉港口库存同样较前期高点回落超20%。我们认为后期需求的恢复将成为低硫价格走强的主要驱动因素。 近期在原油的带动下船燃价格同步走高，OPEC会议临近，油价波动可能加剧，燃料油单边建议观望为主。中期考虑做多LU2101空FU2101。 PTA期货（任俊弛） 16日TA主力期货（2101）收盘上涨，至收盘主力期货收于3660，较上一交易日上涨22，涨幅0.60%。短期来看，存在逸盛重启预期，供应过剩预期增强，且下游聚酯产销不佳，但受飓风影响，原油价格上涨，预计PTA将偏强震荡为主。 甲醇期货（彭婧霖） 9月16日主力合约MA2101收于2084，较上一交易日上涨2元/吨，涨幅达0.10%，持仓量减少15.97万手至102.36万手；MA2105收于2110，较上一交易日上涨12元/吨，涨幅0.57%，1-5价差为-26元/吨，郑商所甲醇仓单数量为10842张。江苏现货成交1965-1970元/吨，山东商谈在1650-1830元/吨自提，华南主流商谈1950-1980元/吨自提。 外盘装置进入秋检期，伊朗230万吨/年装置上周再度停车，重启时间待定，阿曼130万吨/年装置临时停车，特立尼达180万吨/年装置临时停车，9月整体进口量预计环比下降10-15万吨。截止9月10月，华东沿海外外采型MTO装置开工率为99.18%，接近满负运行下支撑甲醇需求，九月过半，下游传统需求维持刚需取货。整体来看，进口缩量预期叠加旺季需求提振共同带动下一波去库节奏，四季度供需双方均有新增装置投产计划，中长期仍是边际供需的博弈，当前基本面仍偏弱，谨慎追涨，期价预计维持偏强震荡，建议短线2000-2100区间操作。 风险提示：油价波动，外盘装置检修 燃料油期货（李捷） 今日SC窄幅震荡，船燃价格涨跌不一，高低硫价差略微收窄。高低硫价差方面，按收盘价计算高低硫01合约价差为394元，较新加坡高低硫价差贴水61.6元。现货方面，隆众资讯9月14日报道：舟山地区保税船用高硫380CST燃料油供船275.0-280.0美元/吨；低硫燃料油供船308.0-310.0美元/吨，MGO供船价格365.0美元/吨。 高硫方面，中东发电高峰已经过去，需求边际转弱；低硫方面，贸易以及航运需求逐步恢复。新加坡船燃库存已经低于5年均值，为5月以来首次，且近期连续数周库存大幅减少；中东富查伊拉港口库存同样较前期高点回落超20%。我们认为后期需求的恢复将成为低硫价格走强的主要驱动因素。目前原油大幅调整后再度横盘震荡，我们认为目前的供需下油价难以进一步深跌，船燃单边价格震荡为主。中期考虑做多LU2101空FU2101。 软商品 Soft Goods 油脂期货（余兰兰） 沿海地区一级豆油主流价格在7170-7240元/吨，涨10元/吨左右。沿海菜油报价在9200-9290元/吨，波动10-30元/吨。沿海24度棕榈油价格6560-6610元/吨，涨10-20元/吨。有消息称产区棕榈油产量增长速度或慢于预期，9月份上半月马来西亚棕榈油出口环比增加以及原油上涨提振油脂走势。虽波动剧烈，但不改牛市本色，油脂暂时无大跌压力，整体依然偏强，做多为主。油脂月间价差延续正套，豆棕2101价差扩大可考虑波段操作。长线看多油粕比。 免责申明 本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“建信期货研究中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 建信期货研投 宏观金融研究团队 020-38909340 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 建当下· 信未来 长按识别二维码关注