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中信建投-【建投观察】玉米关键问题解读-200916

上传日期:2020-09-16 21:06:00  研报作者:CFC农产品研究  分享者:a878980   收藏研报
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页数:   共1页 来源:   中信建投
类型:   期货研究 评级:   
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从中信建投《【建投观察】玉米关键问题解读》研报附件原文摘录)
  若您并非中信建投期货客户中的专业投资者,为控制投资风险,请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。 “ We are born to be scientists who happen to be future analysts. We may not be your first date kiss or love,but we want to be your last everything. 研究数十年一剑,行情却不过六小时一天。 单日盈亏成千上万,开销不过三份盒饭。 金银欲壑难填,但愿闹市归来, 仍是此间少年。 头发可以中分,观点从不中立, 涨跌难免打脸,求知却从未搁浅。 多空逻辑交织太过常见, 建投观察视角陪你赚钱。 今日特评 玉米接下来该看什么? 从短期看,拍卖粮出库和新粮开秤是最值得关注的两个要点,在目前的看涨氛围中,玉米开秤后出现惜售的可能性较高,贸易商看涨信心和屯粮意愿的回归也成为玉米新作价格的支撑。我们预计本年度玉米新作销售进度可能偏慢,类似于今年的夏粮上量节奏。从远期看,未来供需格局的关注重点在于进口和替代品的补充以玉米生产补贴政策的引导。资金方的入局将进一步加剧玉米价格大幅波动,不应低估资金面影响。 新粮陈粮同台竞技、大规模进口谷物即将到港之际,生猪产能持续向好能否为玉米提高“续航”动力? 在当前背景下,玉米行情主要靠供应面驱动,需求面恢复是支撑作用。四季度饲料需求主要还是看存栏,从目前官方公布的数据和民间机构预估数据看,四季度生猪存栏是肯定有较大增长的。陈粮主要还是流入深加工,因此除了存栏数据,饲料需求上关注的重点应该是替代品的使用和替代品定向政策。 近日流传国家将粮食储备写入十四五计划的传言,如果玉米进口纳入商品储备中,对市场有何影响? 近期诸多会议和机构的风向都使得玉米扩大进口这一猜想逐渐清晰。我们认为玉米扩大进口已经是较明确的趋势,不确定的是量级和进口方式。目前有机构猜测2000万吨的,也有3000万吨的。个人推测未来更多的大概率还是以特殊配额的方式进国储,当然商业配额的量也有一定放宽可能。临储量退出历史舞台后,供需调节的手段缺失,未来进口玉米供应或许将替代临储粮,作为补充供应通过国储轮出或拍卖起到市场调节作用。 建投观察 【油脂】 今天马盘休市无指引,油脂跟随美盘宽幅震荡。随着收割推进,因单产好于预期,美豆升穿1000美分后引发获利了结,美豆重回1000美分下方。NOPA压榨报告显示,美国8月大豆压榨降至9个月低位的1.65亿蒲,亦低于分析师平均预估的1.695亿蒲,进一步引发盘面回调。因连豆粕资金大幅流出导致盘面回调明显,反而对油脂走势有所支撑,但在美盘整体回调的背景下油脂上行空间也有限,油脂单边仍以宽幅震荡对待。 CFC农产品团队是一个由众多有趣、好奇、专注的脑细胞链接的思维网络,只是碰巧遇到了农产品和金融衍生品的范畴,希望能长期站在少数人的立场,还你一个经得起推敲的真相。量化只是我们的一个侧影,我们更多地活跃在田间地头、机械车间、论文知网和观点的杯盏觥筹。加入我们,许诺随时与您来一场头脑风暴…… 欢迎各位看官随手转发,点击“在看”! 分析师: 田亚雄(期货投资咨询资格:Z0012209) 石丽红(期货投资咨询资格:Z0014570) 魏 鑫(期货投资咨询资格:Z0014814) 【重要声明】 本报告中的信息均来源于公开可获得资料,本公众号力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 欢迎关注我们的微信公众号:CFC农产品研究(ID:zxjtqhncptd),获取更多农产品期现货市场信息!同时欢迎在公众号中对我们的研究提出建议和意见,如有疑问或合作转载需求,请点击公众号菜单的“联系我们”获取我们的联系方式,顺祝商祺!
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