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华创证券-公募基金周报:情绪降至冰点,稳住军心为重-200913

上传日期:2020-09-16 19:53:00  研报作者:余修文,聂君西  分享者:sssss12345   收藏研报
格式:   pdf 大小:   855K
页数:   共10页 来源:   华创证券
类型:   基金频道 评级:   
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从华创证券《公募基金周报:情绪降至冰点,稳住军心为重》研报附件原文摘录)
  周度市场回顾
  国内方面,截至上周五收盘,上证综指收于3,260点,较前一周下跌了2.83%;深证成指收于12,943点,较前一周下跌了5.23%;沪深300指数收于4,627点,较前一周下跌了3.00%;创业板指数收于2,537点,较前一周下跌了7.16%;中债总财富指数收于194.67点,较前一周上涨了0.09%。行业板块方面,涨跌幅前三的分别是:银行(-0.26%)、煤炭(-0.37%)、钢铁(-0.43%);涨跌幅后三的分别是:农林牧渔(-10.13%)、通信(-8.07%)、国防军工(-7.67%)。国际方面,上周标普500指数下跌的2.51%、纳斯达克指数下跌4.06%,恒生指数下跌0.78%,伦敦金现上涨0.34%,ICE布油下跌5.74%。
  周内基金回顾
  按照简单平均的方式计算不同类型基金的周收益情况,上周A股市场有所回调,前期市场抱团板块跌幅居前;债券市场长债端利率小幅上行,长短端利差走阔。上周,纯债型基金表现居前,涨幅0.03%,偏股混合型基金表现相对最弱,跌幅4.15%,值得注意的是FOF和QDII基金滞后一个交易日公布数据,上周分别获取-2.91%和-2.32%的收益。
  上周,A股跌幅较大,且前期市场较为关注的TMT、医药、消费服务等板块跌幅居前,表现相对较好的为估值较低、前期关注低的板块,因此部分重仓抱团赛道和个股的基金周度表现靠后。股票型和偏股混合型基金中,精选银行保险及公共事业的个基周度表现较好,重仓TMT、医药、农林牧渔板块的基金表现靠后。债基里,持仓中以短债为主的基金表现较好。
  策略观点
  权益市场:情绪降至冰点,稳住军心为重
  上周股票市场出现较大幅度回调,市场赚钱效应较差,风险偏好快速回落,整体情绪降至冰点。短期虽然情绪有所降温,但这并不改变整体市场中期向上行情,加强监管的最终目的是促进整体市场的健康发展,给当前炒作情绪降温,才能使得行情行稳致远。周五盘后资金面数据的超预期也将有利于稳固市场情绪,当前稳货币、宽信用的逻辑并未改变,权益市场在回调后有望拨云见日,走出新一轮行情,所以当前仓位已达目标的投资者无需多虑,只需稳住军心,静待花开。
  固收市场:向上机会较小,仍需等待
  上周债券市场整体变动较小,多空因素交织,整周变动较小,债券市场当前仍未走入性价比较高位置,货币维稳、信用发力的主旋律下,仍需等待债券整体性价比的提升,当前依旧建议短久期+信用债的组合。
  风险提示
  1)中美贸易冲突加剧;2)疫情二次爆发;3)相关基金资产配置较高、或有明显风格偏好,当股市相关板块因风险而大幅回落时难以独善其身。
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