浙商证券-机械军工行业周报（2020年9月第2周）：关注光伏等新能源“十四五”规划；持续看好军工、工程机械等-200913

1. 投资建议【核心组合】三一重工、恒立液压、建设机械、东睦股份、上机数控、杭氧股份、国茂股份、先导智能、华测检测、美亚光电、日月股份、航发动力、中航沈飞、中国海防、红相股份、铂力特【重点股池】浙江鼎力、中联重科、徐工机械、金辰股份、迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电、北方华创、中微公司、精测电子、杭可科技、锐科激光、柏楚电子、捷昌驱动、八方股份、春风动力、杰瑞股份、克来机电、广电计量、杰克浙商证券股份、弘亚数控、中山金马、中直股份、内蒙一机、洪都航空、光威复材、应流股份、湘电股份、海特高新、中航机电、中航光电、航天发展上周报告：【挖掘机】8月销量再超预期，三一市占率近30%，力推挖机龙头。

2. 【核心观点】持机械军工行业周报（2020年9月第2周）续看好国防军工、工程机械；制造业龙头中报好于预期、景气持续。

3. 关注光伏等新能源“十四五”规划；可再生能源发展“十四五”规划进入关键时刻，光关注光伏等新能源“十四五”规划；持续看好军工、工程机械等伏需求有望超预期。

4. 【工程机械】受基建需求拉动，今年工程机械增长显著，8月挖掘浙商证券机共销售2.1万台，同比增长51%，工程机械景气度将持续超预期。

5. 龙机械军工行业周报（2020年9月第2周）头企业市占率提升趋势明显，龙头估值将继续提升。

6. 预计2020年全年挖掘机销关注光伏等新能源“十四五”规划；持续看好军工、工程机械等量增速超25%，混凝土机械增速超20%，汽车起重机增速15%以上增长。

7. 持续推荐龙头三一重工、建设机械、浙江鼎力、中联重科；看好恒立液浙商证券压、徐工机械等。

8. 【叉车】叉车行业进入三季度，环比景气度依然维持高位，预计1-8叉车行业销量将维持较高增速，8月同比增长水平将超机械军工行业周报（2020年9月第2周）过7月。

9. 疫情导致行业集中度提高，龙头市占率有望进一步提升，维持推荐杭叉集团，重点关注关注光伏等新能源“十四五”规划；持续看好军工、工程机械等安徽合力。

10. 【国防军工】外部：美浙商证券国重返大国博弈、遏制中国显性化；美国相继退出重要军控条约，全球军备竞赛压力大增。

11. 海外对军工产品与技术的管控和封锁更加严格，军工装备自主可控迫切机械军工行业周报（2020年9月第2周）性提升。

12. 内部：据国防战略规划，进入先进装备列装期，“十四五”预计将加快先进装备的列装与训练投入，建设与第二大经关注光伏等新能源“十四五”规划；持续看好军工、工程机械等济体相称的国防装备。

13. 装备增速显著加快且可持续，部分细分市场未来几年复合增速将达到甚至超过15%，龙头公司复合增浙商证券速将超过20%。

14. 持续推荐航发动力、红相股份、内蒙机械军工行业周报（2020年9月第2周）一机、振华科技；关注中国海防、洪都航空、湘电股份、中国沈飞、中航科工等。

15. 【光伏设关注光伏等新能源“十四五”规划；持续看好军工、工程机械等备】上机数控签订硅料重大采购合同近40亿元，单晶硅业务有望超预期。

16. 中报A股55家光伏上市公司中，48家实现盈利，37家实现净利润同比浙商证券增长。

17. 可再生能源发展“十四五”规划进入关键机械军工行业周报（2020年9月第2周）时刻，光伏行业需求有望超预期。

18. 推荐上机数控、晶盛机电，看好金辰股关注光伏等新能源“十四五”规划；持续看好军工、工程机械等份、迈为股份、捷佳伟创等。

19. 【锂电设备】8月新能源汽车销量同比增长28%浙商证券，继7月实现近12个月以来的首次同比正增长后再创新高，下半年对电动车产业链较为乐观。

20. 欧洲本土动力电池新势力不断崛起，CTP/叠片等新技术机械军工行业周报（2020年9月第2周）将推动生产设备的升级换代，持续看好龙头先导智能、杭可科技等。

21. 【半导体设备】第三代半导体产业将写关注光伏等新能源“十四五”规划；持续看好军工、工程机械等入十四五规划，半导体国产化大势所趋。

22. 看好设备龙头北方华创、中微公司、晶盛机电、精测电浙商证券子、海特高新等。

23. 【检测检验】华测检测上半年净利润同比增长21%，其中Q2单季度营收和净利润同比增机械军工行业周报（2020年9月第2周）长15%和56%。

24. 预计随着国内下半年疫情得到控制和生产经营恢复关注光伏等新能源“十四五”规划；持续看好军工、工程机械等正常，检测行业业绩将持续改善。

25. 持浙商证券续看好华测检测、广电计量，安车检测，关注苏试试验。

26. 【欧美消费升级】捷昌机械军工行业周报（2020年9月第2周）驱动业绩超预期。

27. 线性驱动行业下游出现分化，智能升降桌和医疗护理床景气依旧；电关注光伏等新能源“十四五”规划；持续看好军工、工程机械等动沙发、床等景气度下滑。

28. 推荐捷昌浙商证券驱动，建议关注八方股份、春风动力、凯迪股份。

29. 【油服】油服行业最悲观预期已过去，杰瑞机械军工行业周报（2020年9月第2周）股份上半年扣非净利润增长51%，关注新增订单增长情况。

30. 持续推荐杰瑞股份关注光伏等新能源“十四五”规划；持续看好军工、工程机械等，看好中海油服等。

31. 风险提示1）基建及地产投资低于预期；2）中美贸易摩擦加剧；3）新冠疫情扩散超浙商证券预期影响。