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西部证券-基金产品研究:科创50ETF将如何配置-200915

上传日期:2020-09-16 16:25:00  研报作者:王红兵  分享者:xrh349390288   收藏研报
格式:   pdf 大小:   650K
页数:   共8页 来源:   西部证券
类型:   基金频道 评级:   
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从西部证券《基金产品研究:科创50ETF将如何配置》研报附件原文摘录)
  科创50ETF即将发售。首批4只科创类ETF将于9月22发售,科创50指数今年最高涨幅为72%,8月回调后配置性价比开始显现。按照基金代码顺位,华夏基金获配该号段第一顺位代码,代码为588000,简称“科创50”,长简称为“科创50ETF”。
  最新科创50收盘价仍低于未来3年价值中枢。通过定价研究覆盖充分的32只成份股确定科创50的基本面价值,2020年基本面对应1019点,2021年对应1441点,2022年对应1918点,9月回调低点接近2021年基本面价值中枢,9月14日指数收盘于1348点,仍低于2021年基本面价值。
  绝对收益角度,科创50可配置63%的仓位。2020年的科创50指数波动于2020年和2022年基本面对应的价值区间内,2月份价格高点对应着2020年基本面,7月份价格高点对应着2021年基本面,体现出最大透支T+2的规律。基于9月14日收盘,假定今年指数波动区间在【2020V,2022V】,即【1019,1918】,那么目前科创50的配置仓位为63%,具备获取绝对收益和相对收益的双重特征。
  风险提示:成份股基本面不达预期或外部风险要素导致目前较高的估值难以维持,从而影响指数价值判断。
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