侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 3425748 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 公司调研 > 研报详情

华西证券-迈为股份-300751-股权激励彰显信心,绑定核心人才共赢光伏产业新机遇-200914

上传日期:2020-09-16 16:12:00  研报作者:刘菁,俞能飞  分享者:lin911   收藏研报
格式:   pdf 大小:   894K
页数:   共5页 来源:   华西证券
类型:   公司调研 > 电气设备行业 评级:   增持
个股:   迈为股份(300751)
条款:
 

【研究报告内容摘要】

(以下内容从华西证券《股权激励彰显信心,绑定核心人才共赢光伏产业新机遇》研报附件原文摘录)
  迈为股份(300751)
  事件概述:9 月 14 日晚,迈为股份公告第二期股权激励计划草案,拟向 188 名核心技术人员定向发行 46.65 万股股票期权,发行价格 261.34 元。
  再发股权激励计划,绑定核心资产,夯实领先优势:迈为股份公告第二期股权激励计划草案,拟向 188名核心技术人员定向发行 46.65 万股股票期权,发行价格 261.34 元。本次股权激励分三年行权,发行后三年每年分别解锁 30%、30%、40%。解锁条件为,以 2019 年为基数,2020-2022 年净利润增速分别不低于 15%、35%、60%。在我们前序非标设备行业专题报告中,详细阐述了非标设备公司的核心竞争要素之一为工程师,核心技术人员决定了公司的技术水平、迭代速度、产能情况,从而决定了公司的竞争力、行业地位及成长性。我们认为迈为股权激励绑定核心技术人员,有望进一步保持公司技术先进性和稳定性,确保公司在 perc 丝印和异质结整线设备上的领先优势。
  十四五期间光伏发展规划有望再超预期,下游扩产+ 技术迭代,迈为仍在最好投资阶段: (1)光伏黄金赛道,装机扩产有望再超预期:按照十三五规划,2020 年我国非化石能源占一次能源比例达到 15%,截至 2019 年年底,该比例已经达到 15.3%。从能源安全和环保角度,十四五期间光伏规划有望再超预期。(2)技术路径拐点,迈为在异质结时代竞争优势更加显著:HJT 设备国产化为推进技术迭代、降本增效核心,迈为抢跑 HJT 设备,布局丝印、CVD 工艺及及整线自动化系统,HJT 业务有望接力 PERC 设备再造公司业绩增长新引擎。近期迈为中标宣城异质结项目,中标金额及设备参数均大超预期,验证公司在异质结时代竞争力。
  多点开花,布局叠瓦,涉足 OLED 和半导体:根据 18 年年报,公司 18 年中标维信诺固安的 OLED-cell激光分片设备,19 年年报显示该设备已处于量产状态,运行良好。长期看我们认为迈为战略规划清晰,真空、丝印、激光三大工艺,光伏、面板、半导体三大产业,均为可拓展可突破赛道。
  投资建议:预计公司 2020-2022 年收入分别为 19.55、25.13、31.42 亿元,对应每股收益 6.41、8.47、11.48元(与前序预测一致) ;给予公司 2020 年 60 倍 PE 估值(前序估值 28 倍,考虑到十四五期间可再生能源有望迎来新发展机遇,下游确定性增强,上调估值) ,对应目标价 384.6 元,维持增持评级。
  风险提示:疫情对海外光伏行业招标、扩产影响;油价下行情况下,新能源行业长期发展潜在风险。
报告详细内容请下载附件查看
研报不错
返回首页
返回首页
研报下载网为您提供《华西证券-迈为股份-300751-股权激励彰显信心,绑定核心人才共赢光伏产业新机遇-200914.pdf》下载及华西证券相关公司调研研究报告,作者刘菁,俞能飞研报及迈为股份300751电气设备行业上市公司个股研报和股票分析报告下载。
相关研报
最新研报
热门研报(本周)
  1. 东吴证券-长城汽车-601633-智能豪华越野SUV,坦克300开创新市场-200918
  2. 天风证券-海航基础-600515-自贸港核心资产价值凸显,黄金赛道独领风骚-200915
  3. 华西证券-大北农-002385-十年磨一剑,转基因龙头腾飞在即-200915
  4. 财通证券-北斗星通-002151-轻装上阵-200918
  5. 开源证券-安克创新-300866-公司首次覆盖报告:国内跨境出海龙头企业,弘扬中国智造之美-200920
  6. 财通证券-中矿资源-002738-打造轻稀金属元素王国-200916
  7. 平安证券-分众传媒-002027-3年草根看业绩持续改善,国货品牌崛起助力王者归来-200921
  8. 东海证券-华策影视-300133-影视剧龙头 业绩有望反转-200917
  9. 天风证券-安克创新-300866-从消费电子龙头品牌到跨境电商综合航母-200920
  10. 光大证券-紫光国微-002049-跟踪报告之三:扬我“国微”,“振芯”中华-200921