“原文摘录:。需求方面,乘用车销售小幅回落,地产销售与土地成交双双下滑,票房恢复至近八成,进口运价下滑、出口回升。上周公布的乘用车零售同比小幅回落至6%,较8月平均的8.9%略有下滑。院线复工后票房已恢复到去年同期近8成。30城商品房销售同比降至4.7%,一线城市与二三线城市分化加剧,一线城市增速仍然。” 1. 本期内容提要综述:本周高频信达证券数据显示下游生产平稳,但钢铁生产放缓,螺纹钢表观消费增速显著回落,指向建筑需求恢复不及预期,内外盘商品价格共振回落。 2. 本周下游汽车轮胎开工率与江浙织机负载率经济高频数据周度跟踪均有所回升,但高炉开工率、电炉开工率、重点钢厂钢铁产量同比均有所回落,叠加螺纹钢表观需求同环比增速均显著回落,显示建筑需求恢复不及预期,叠加海外risk-off情绪,内外盘商品价格共振回落,建筑链条的商品价格回落或涨势放缓。 3. 原油价格建筑需求恢复不及预期延续跌势,动力煤价格有所回升,炼焦煤库存继续下行。 4. 螺纹与热卷均有所回落,内外盘商品价格共振回落铁矿石继续上涨,华东、中南地区水泥价格抬升,玻璃价格涨势趋缓。 5. 铜铝价格小涨,信达证券锌铅镍价格大幅回落。 6. PV经济高频数据周度跟踪C价格4月以来首次周度下跌,PTA与尿素价格回落,MDI、LLDPE、烧碱价格上行。 7. 需求方面,乘用车销售小幅回落,地产销售与土地建筑需求恢复不及预期成交双双下滑,票房恢复至近八成,进口运价下滑、出口回升。 8. 上内外盘商品价格共振回落周公布的乘用车零售同比小幅回落至6%,较8月平均的8.9%略有下滑。 9. 院线复工后票房信达证券已恢复到去年同期近8成。 10. 30城商品房销售同比降至4.7%,一线城市与二三线城市分化加剧,一线城市增速仍经济高频数据周度跟踪然超过50%,二三线增速下滑,总体四周平均值降至15.7%。 11. 百城土地成交面积同比从7.3%大幅降至-2.1%,其中一线城市从前期的高增中大幅下滑,其中二三线也建筑需求恢复不及预期小幅回落,土地溢价率略有下滑。 12. 十大城市商品房可售面积与库存内外盘商品价格共振回落去化月数略有回升。 13. BDI指数回落,中国进口集装箱运价下滑,出信达证券口回升。 14. 农产品价格仍在缓步回升,蔬菜与经济高频数据周度跟踪水果趋势逆转。 15. 海外方面,美国建筑需求恢复不及预期刺激法案继续难产,担忧需求回升速度风险资产价格普跌,欧洲央行淡化升值风险。 16. 上周共和党提出的3000亿美元的新冠救助议案内外盘商品价格共振回落再度被否决,首申数据仍然维持高位,对于未来需求恢复的担忧使得风险资产价格出现了普跌。 17. 尽管二手车和卡车价格飙升推动信达证券8月美国CPI升至1.3%,但需求不足的担忧以及下跌的油价降低通胀预期,10年美债利率下行。 18. 而欧洲央行9月会议上修了对于欧洲经济在2020年的预期,并淡化了经济高频数据周度跟踪对欧元走强的担忧,使得市场出台更多刺激措施的希望落空,美元指数在周初上行后震荡回落。 19. 风险因素:国内政策力度超出预期,疫情建筑需求恢复不及预期海外发展超出预期。