山西证券-汽车行业周报：产销连续5月正增长，车市表现强劲-200914

1. 投资要点整体山西证券：上周（20200907-20200913），沪深300涨跌幅为-3.00%，创业板涨跌幅为-7.16%，汽车行业涨跌幅为-2.25%，在中信一级30个行业排名第7位。

2. 细分行业：乘用车以0.91%的周涨跌幅排行最前，专用汽车行业以-12.71%的周涨跌幅汽车行业周报排行最后。

3. 概念板块：共享汽车、吉利概念分别以-0.76%、-1.76%的周涨跌幅排行最前，宁产销连续5月正增长德时代产业链指数、智能汽车行业分别以-6.47%、-6.02%的周涨跌幅排行最后。

4. 个股：汽车行业（中信）上周（20200907-20200车市表现强劲913）30只个股整体实现正收益。

5. 其中，ST力帆山西证券以14.73%的涨跌幅排行首位，海伦哲以-19.67%的涨跌幅排行最后。

6. 估值：截至2020年9月11日，汽车行业（中信一级）的PE(TTM)为43.16，新能源汽车的P汽车行业周报E(TTM)为41.65。

7. 行业动态新车上市（详细内容见正文）行业要闻（详细点评见正文）1）国务院：支持开展智能网联汽车的发展2）重庆新一产销连续5月正增长轮新能源汽车产业激励措施出台3）北京发布氢燃料电池汽车产业发展规划，将形成“一环一轴两区多点”产业布局重要上市公司公告（详细内容见正文）投资建议长期来看：建议关注以下领域：一、市占率持续领先、销售渠道完善的乘用车、重卡整车龙头；二、附加值高、有望实现海外替代的零部件行业龙头供应商；三、聚焦新能源汽车，从优质产业链入手，自上而下寻找优质标的，建议关注特斯拉产业链、大众MEB平台。

8. 短期来看：行业：根据中汽协会数车市表现强劲据消息，8月，汽车产销分别完成211.9万辆和218.6万辆，同比分别增长6.3%和11.6%。

9. 产销已连续5个月呈现增长，其中销量已连续四个月增速保持在10%以山西证券上，表现出经济持续向好的态势，9月底的北京国际车展或将进一步促进车市”金九银十”的增长。

10. 分国别来看，近期自汽车行业周报主品牌销量逐步回暖，美系、日系、德系乘用车销量仍表现较强。

11. 商用车受政策产销连续5月正增长、投资的拉动将继续保持良好的增长态势。

12. 新能源汽车方面，下半年新能源汽车产销数量逐步增加，预计后续车市表现强劲将维持增长状态。

13. 政策：年初以来的汽车整体刺激消费措施目前已山西证券取得较好成效。

14. 后续持续推出更多利好燃油车的可能性较小，整体重心或将放置于利好新能源汽汽车行业周报车与调整汽车消费结构方向。

15. 市场：半年报目前已公布完毕，大部分车企及其产销连续5月正增长零部件企业上半年营收同比降幅较大，但二季度回升明显。

16. 建议关注较为销量恢复较快的整车与新能源企业、MEB、特斯拉的相关零部件等，如：长安集团、上汽集团、华域汽车、三花车市表现强劲智控、星宇股份。

17. 风险提示1）国内经济增长恢复低于预期；2）汽车销量不及预期；3）上游原材料价格大幅波山西证券动；4）海外新冠肺炎疫情持续蔓延。