太平洋证券-电子设备、仪器和元件行业周报：9.15靴子即将落地，静观下周供应链变局-200913

1. 本周核心观点：本周电子行业指数下跌5.87%，294只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的32只，周涨幅在3个点以上的24只，全周下跌的标的256只，周跌幅太平洋证券在5个点以上的198只，周跌幅在10个点以上的84只，周跌幅在15个点以上的24只。

2. 过去的一周，在创业板强势调整下，电子板块亦跟随调整较为剧烈，但是这轮调整后，不少行业个股的估值已电子设备、仪器和元件行业周报经调至今年30倍以下，考虑到明年的持续成长，已经出现比较好的周期性买点，因此我们仍然维持行业“看好”评级。

3. 9月15日美商务部对华为禁令制裁即将进入生效期，如无特殊供给许可，则绝大多数有美系设备、技术9.15靴子即将落地或专利相关的供应商都不能再向华为供给。

4. 目前除了半导体之外，像韩系面板厂商三星与LG，以及内存厂商海力士等也因以上原因无法再供货华为，这就给目静观下周供应链变局前国内面板厂商的份额替代与增长打开了空间，包括京东方与深天马等都有可能借此机会提升在国内面板领域，尤其是Amoled面板领域的份额，打破三星等厂商大尺度垄断。

5. 此外，笔记本电脑全球出货量三季度与四季度仍然维持较高热度，当下包括华硕与微星纷加码扩大商用布局，而商太平洋证券用PC三雄戴尔、惠普与联想则拉升电竞相关产品的开案与营销。

6. 国内一线笔记本结构件龙头春秋电子近期则调整较多，而实际下游拉货力度非电子设备、仪器和元件行业周报常明确。

7. 行业的预期差与个股的预期差已经非常明显，9.15靴子即将落地建议投资者积极关注。

8. 行业聚焦：2020年8月，国内手机市场总体出货量2690.7万部，同比下降12.9%；5G手机出货量1617.静观下周供应链变局0万部，占同期手机出货量的60.1%。

9. 友达8月营收为新台币242.5亿元，较上个月增加5.9%，比去年同期增加0.5%；群创8月营收则为新台币244亿太平洋证券元，较上月增加2.8%，较去年同期增加16.1%。

10. 群创8月大尺寸合并出货量共计1,249万片，较电子设备、仪器和元件行业周报上月减少2.1%；中小尺寸合并出货量共计2,526万片，较上月增加5.2%。

11. 本周重点推荐个股及逻辑：我们的重点股票池标的包括：蓝思科技、兆驰股份、斯迪克、春秋电子、江化9.15靴子即将落地微、新莱应材。

12. 风险提示：(1)市场超预期下跌造成的静观下周供应链变局系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。