“原文摘录:的患者通常能将病毒传染给2人,而同时患有流感的患者能传染人数将提升至4-5人。另一份由谷歌与冷泉港实验室在5月份发布的研究发现,流感会使得新冠病毒与宿主细胞结合的主要受体(ACE2)显著增加。因此,我们认为秋冬季来临时需要谨防新冠的再次爆发以及需要提升流感疫苗的接种率。建议关注流感疫苗领域。” 1. 上周我们召开了疫苗产业链论坛,同时也于9月7日外发了《后疫情时代下的国之战略——中信证券疫苗行业投资价值报告》。 2. 本期周报我们将重点概述下这篇深度报医药行业每周医览药闻告,并且在当前时间点强烈看好中国的疫苗产业。 3. 伴随着:①周末阿斯利康重建议关注疫苗板块的投资机会启三期临床实验的短期催化;②即将迎来秋冬季节,流感的爆发有可能会增加新冠的防控压力,疫苗的价值不论是短期还是中长期,均值得关注。 4. ▍全球疫苗行业蓬勃发展,中国市中信证券场将迎来高速增长。 5. 疫苗行业是一个小而美的赛道,据EvaluatePharma统计,2019年全球疫苗市场规模4医药行业每周医览药闻48亿美元,仅占全球市场份额3.5%,但至2023年CAGR预计为6.6%,在所有治疗领域中排第四。 6. 中国庞大人口基数带来了巨大的疫苗需求,根据灼识咨询统计,中国2019年市场规模311亿元,2013-2019年CAGR达7.72%,预计未来十年CAGR为11.30%,建议关注疫苗板块的投资机会至2030年市场规模将超过1000亿元。 7. 从批签发数据看,在18年黑天鹅事件后,行业景气度回升,2020H1批中信证券签发2.76亿支(+11.87%),其中一类苗1.51亿支(-5.49%)、二类苗1.25亿支(+45.06%)。 8. ▍中外差距较大,国内市场远未医药行业每周医览药闻饱和。 9. 相较发达国家,国内疫苗行业尚处于早期阶段,主要表现为:①行业集中度低;②企业规模小,品种单一建议关注疫苗板块的投资机会;③市场规模小,人均消费较低。 10. 2019年中国共中信证券41家疫苗企业,占全球疫苗企业数量25%-40%,但大部分企业规模较小、品种单一且多数是传统疫苗,产品同质化严重。 11. 此外,国内疫苗接医药行业每周医览药闻种人群仍集中于儿童,6岁以上的青少年及成年人疫苗市场空白,最终导致国内市场规模较小,人均消费低(国内4美元,国外50美元)。 12. ▍新冠疫苗竞赛加速疫苗产业建议关注疫苗板块的投资机会链整合,长期利好疫苗行业。 13. 截至9月13日,全球共中信证券有176个候选新冠疫苗处于研发中,其中34个处于临床试验。 14. 新冠疫苗竞赛下,产业链各环节进行了前所未有的深度合医药行业每周医览药闻作:①各大企业与研究所、生物技术公司直接对接项目,疫苗研发速度显著提升;②政府层面上高度关注疫苗研发,审批过程大幅缩短;③Gates基金会等NGO积极参与,临床Ⅲ期试验较为顺利地在全球各地开展。 15. 疫情推动产业链各环节进一步融合,促使疫苗建议关注疫苗板块的投资机会行业迎来黄金发展年代。 16. ▍8月至今中信证券板块充分回调,疫苗板块估值回归合理区间。 17. 自7月份以来,随着海外疫情发酵,市医药行业每周医览药闻场受民众对疫苗渴求情绪催化,板块出现持续上涨行情。 18. 8月初后,随市场情绪降温,对新冠疫苗定价及产能的预期调整以及短线投资者建议关注疫苗板块的投资机会资金回拢,疫苗板块连续回调。 19. 同时,9月9号阿斯利康临床实验暂停的利空影响下康泰股价下跌1中信证券6.57%,体现了投资者对临床实验研发不确定性的担忧。 20. 当然,周末阿斯利康医药行业每周医览药闻宣布重启临床实验料也将消减投资者对此的疑虑。 21. 我们认为,经历8月份的大幅调整后,疫苗板块建议关注疫苗板块的投资机会估值进入合理区间,在未来将回归价值驱动增长模式,市场将理性看待新冠疫情对板块造成的影响。 22. ▍流感恐使中信证券新冠传染率翻倍,流感疫苗接种率或将迎来提升。 23. 据《南华早报》9月医药行业每周医览药闻11日报道,德国马克斯普朗克研究所与法国巴斯德研究所的一项联合研究表明,感染新冠病毒的患者通常能将病毒传染给2人,而同时患有流感的患者能传染人数将提升至4-5人。 24. 另一份由谷歌与冷泉港实验室在5月份发布的研究发现,流感会使得新建议关注疫苗板块的投资机会冠病毒与宿主细胞结合的主要受体(ACE2)显著增加。 25. 因此,我们认为秋冬季来临时需要谨防新冠的再中信证券次爆发以及需要提升流感疫苗的接种率。 26. 建议关注流感医药行业每周医览药闻疫苗领域的华兰生物。 27. ▍市场回顾:本周中信医药指数下跌6.11%,跑输沪深300指数3.12p建议关注疫苗板块的投资机会cts,生物医药跌幅最大。 28. 当前,医药板块2020年预测市盈中信证券率约45倍,融资余额占自由流通市值上升至3.87%。 29. 本周A股医药板块,合计增持0.59亿元,合计减持19.0医药行业每周医览药闻5亿元;大宗交易合计成交金额15.63亿元。 30. ▍风险因素:药品招标降价建议关注疫苗板块的投资机会风险、个股业绩不达预期的风险。