广州期货-8月数据缺乏亮点,玻璃期价再度下行-200916

　　记得点击上方蓝字关注我们~ 投资咨询业务资格 证监许可【2012】1497号 王喆 从业资格证号：F3047342 投资咨询证号：Z0013738 8月数据缺乏亮点 玻璃期价再度下行 宏观情绪转空， 玻璃期价大幅走低 今日玻璃期货主力2101合约再度低开，收盘价1646元/吨，下跌3.52%。今日上午10:00统计局公布8月房地产数据，除销售面积增速表现亮眼外，新开工面积与竣工面积增速均低于预期。数据公布后玻璃2101合约再度加速下行，日线来看玻璃2101合约已形成双顶形态，并跌破颈线，从技术面来看，玻璃01合约下行趋势逐步确立。 夏季产能脉冲式增长， 玻璃在产产能回升 随着玻璃现货价格大幅拉升带动生产利润的恢复，平板玻璃企业点火生产线意愿强烈，据统计6-8月点火复产以及新投建生产线共计14条，折合日熔量10300吨，而放水冷修生产线仅有四条，共计2900吨。从生产线变动可以看出近三个月以来平板玻璃原片有效供应正呈现脉冲式增加。并且四季度仍有数条生产线有点火计划，玻璃原片供应呈现脉冲式增长。 今年平板玻璃产能增量主要集中在南方地区，而作为平板玻璃交割基准地的沙河地区地处京津冀地区，面临着较为严格的环保措施政策，大气污染治理压力较大，叠加去产能基金的建立，沙河地区生产线退出数量大幅增加，原有产线重新点火难度也徒增。新点火产线分布在江苏、广西、福建等南方地区，平板玻璃整体产能变动呈现北降南升的趋势。 厂库库存出现区域性分化， 长假期间累库压力增加 根据卓创资讯库存数据显示，进入9月以来平板玻璃8省厂库库存总量开始出现小幅累积，沙河地区原片价格处于价格洼地，原片外销情况良好，因此库存仍处于下降趋势。但华东、华南地区库存则出现累库情况，主要原因还是在于过高的原片价格压制了下游深加工企业生产利润，同时成品涨价幅度远低于原片价格涨价幅度，部分成本控制能力较弱的深加工企业已面临亏损，抵制原片价格上涨的意愿越发强烈，原片采购量回落。而华中地区由于前期价格上涨幅度相比其他主产区更高，玻璃原片均价逼近2000元/吨，性价比逐步下降，厂库出库遭遇阻力，因此库存回升速度加快。10月初将迎来国庆长假，厂库将面临进一步累库的压力。 8月房地产数据低于预期， 宏观情绪转空 统计局公布8月房地产数据，1—8月份，全国房地产开发投资88454亿元，同比增长4.6%， 增速比1—7月份提高1.2个百分点。房地产开发企业房屋施工面积839734万平方米，同比增长3.3%，增速比1—7月份提高0.3个百分点。房屋新开工面积139917万平方米，下降3.6%，降幅收窄0.9个百分点。房屋竣工面积37107万平方米，下降10.8%，降幅收窄0.1个百分点。房地产开发企业土地购置面积11947万平方米，同比下降2.4%，降幅比1—7月份扩大1.4个百分点；土地成交价款7088亿元，增长11.2%，增速回落1.0个百分点。1—8月份，商品房销售面积98486万平方米，同比下降3.3%，降幅比1—7月份收窄2.5个百分点。从8月数据来看房地产表现缺乏亮眼，除了销售面积当月同比加速增长外，新开工以及竣工面积当月同比表现均低于预期，其中竣工面积累计同比仍维持在超过两位数的负增长。8月全国高温及强降雨均对房地产开工产生一定的影响，叠加宏观资金面出现边际收紧，市场悲观情绪有所加重。但今年房企竣工刚性需求仍在，8月数据低迷将可能进一步放大9-10月房地产旺季赶工需求。 总结与建议 8月房地产数据缺乏亮点，宏观市场氛围转空，玻璃期价也应声回落。从技术形态来看玻璃2101合约下行通道逐步确立，单边策略以短空为主。但玻璃原片价格坚挺，低厂库库存、较大的期货贴水以及偏乐观的需求预期将对玻璃01合约形成较强的支撑，不宜过分看空。 研究所 公司研究所具有一批资深优秀的产业服务、策略实战经验的优秀分析师，具有齐全的期货投询、金属能化农林产业研究、宏观研究、衍生品及专一品种等一体化研究职能。 研究致力于为客户提供中国资本市场前瞻性、可操作性的投资方案及各类型市场的研究报告，通过对市场进行深度挖掘，提示投资机会和市场风险，完成对资本市场现象、规律的研究探索，为辖区乃至全国的实体经营和机构运作保驾护航。 研究范围涉及目前所有商品期货以及金融衍生品；我们推崇产业链的研究；我们看重数量分析法；我们提倡独立性，鼓励分析师在纷繁复杂的环境下保持清醒，保持市场观点的一致顺延。 我们将积极依托股东单位—越秀金控在宏观经济、产业领域的高端研究资源优势，以“宏观、产业和行情策略分析”为核心，大力推进研究市场化和标准化运作，逐步完善研究产品体系，打造具有特色品牌影响力的现代产业与金融行业的资深研究所。 核心理念：研究创造价值，深入带来远见 免责声明:本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 广州期货 I 您身边的期货专家 长按识别二维码关注我们 可信 亲切 专业