万联证券-电子行业周观点：中兴通讯受让大基金股权，华为2021年全面支持鸿蒙-200913

　　行业核心观点：
　　上周电子指数下跌， 跌幅为 5.87%，跑输沪深 300 指数 2.87 个百分点，从子行业来看，二级子行业大部分下跌，跌幅最小的是电子制造Ⅱ(申万)。 半导体方面， 立昂微正式登陆上交所， 中兴通讯拟受让“大基金” 所持微电子 24%股权；消费电子方面， 华为手机明年起全面支持鸿蒙系统。 建议投资者关注电子行业核心器件和材料的优质标的，推荐集成电路、显示器件、半导体材料等高景气度细分领域。
　　投资要点：
　　中兴通讯拟受让“大基金” 所持微电子 24%股权: 国家集成电路产业投资基金股东背景强大，被业内称为“大基金” ， 引入集成电路产业基金是整体的发展战略决定的，是实现中兴通讯集成电路战略的重要保障，有助于盘活微电子各项机制，扩大研发投入，增强产品竞争力，提升行业地位。符合公司的长远战略规划。
　　华为手机明年起全面支持鸿蒙系统: 鸿蒙系统的出现，或将打造成为除安卓、苹果外的第三大应用生态系统。华为目前正受到美方第三轮制裁，处境较为艰难，但这也是我国摆脱外部科技依赖的机会。华为全场景应用生态系统围绕家庭、出行、运动、健康等生活全场景提供无缝的智慧生活解决方案。 全新应用生态的问世，或将开启智慧生活新纪元。
　　行业估值高于十年平均，行业关注度上涨： 上周日均交易额为 1088.49 亿元，交易活跃度环比下跌 2.45%。估值上看， SW 电子行业 PE（TTM）已从 2018 年低点 23.17倍反弹至 52.76 倍，高于行业估值十年均值 52.22 倍1.03%，距 4G 时代行业估值的峰值 88.11 倍还有 40.12%的空间。
　　上周电子板块表现分化： 249 只个股中， 26 只个股上涨，220 只个股下跌， 3 只个股持平。 上涨股票数占 10.44%。
　　投资建议：以电子核心器件和材料为主的生产和研发的优质标。 宇航电子集成电路前排企业欧比特； LED 龙头企业联创光电； 新材料与光电显示企业凯盛科技。
　　风险因素： 技术研发跟不上预期的风险；同行业竞争加剧的风险； 贸易摩擦的风险