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天风证券-商业贸易行业化妆品8月数据跟踪:线上稳增国货分化,新品增速环比改善-200914

上传日期:2020-09-14 08:20:50  研报作者:刘章明  分享者:790090127   收藏研报

【研究报告内容】

原文摘录:丸美小红笔眼霜,御家汇小红瓶系列套装均实现三位数环比增长;珀莱雅小夜灯眼霜继7月上新后增速放缓;佰草集太极水、冻干面膜销量增长稳定。2.4.客单价:国货品牌客单价低于国际大牌,润百颜客单价超欧莱雅国货品牌客单价低于国际大牌,润百颜客单价超过欧莱雅。相对于雪花秀、资生堂、雅诗兰黛、兰蔻等国际。”

1. 1.行业跟踪1.1.美妆大盘:持续保天风证券持高增,环比下滑美妆行业持续保持高增,环比下滑。

2. 2020年8月淘系平台(淘宝天猫)美容护肤、彩妆品类同商业贸易行业点评比上升19.50%、31.76%,环比下降13.28pcts、14.11pcts。

3. 1.2.行业概览:国货美妆增速下滑,部分新锐品牌表现突出国际大牌保持稳定高速增长,国货美妆出现分化化妆品8月数据跟踪|线上稳增国货分化,部分新锐品牌表现突出。

4. 8月销售额增速看,国际大牌增速稳定,其中兰蔻、SK-II同比增速达到165.20%/132.78%,环比提高1新品增速环比改善46.41Pcts/122.43Pcts;传统国货普遍增速下滑,佰草集、自然堂增速环比改善;新锐品牌中,花西子、润百颜实现198.58%、285%的增长,表现突出。

5. 2.上市公司跟踪2.1.化妆品公司出现分化,华熙生物持续高增表现亮眼国内上市公司8月增速出现分化,壹网壹创稳定增天风证券长,华熙生物表现亮眼。

6. 华熙生物总销售额2020年8月实现同比350%的高速增长;御家汇、壹网壹创总销售额2020年8月分别实现同比27.99%、29.80%的稳定增长;上海家化、丸美股份、珀莱雅8商业贸易行业点评月下滑,其中上海家化环比提高11Pcts,环比有所改善。

7. 上市公司细分品牌分化较为明显,部分主品牌和化妆品8月数据跟踪|线上稳增国货分化新锐品牌保持高速增长。

8. 华熙生物主打冻龄抗初老的高端品牌夸迪8月实现3新品增速环比改善0185%的增长,米蓓尔实现1248%增长,润百颜实现285%增长,肌活同比持平;御家汇御泥坊8月同比增长30%;网创旗下伊丽莎白雅顿、泡泡玛特、Olay8月增速为75%/65%/15%;上海家化中玉泽、启初、六神8月增速分别为77%/18%/3%,其余均为负增长;丸美股份旗下恋火品牌8月增速为167%,其余增速均为负。

9. 2.2.直播:家化开始削减直播频次,华熙多次上直播间进行品牌建设天风证券淘宝直播为品牌销售贡献可观流量,也是品牌展示的高效渠道。

10. 8月较7月商业贸易行业点评各品牌登陆李佳琦、薇娅两大主播直播间次数均上升,总次数相较6月大促月接近。

11. 具体统计来看,8月1日至8月31日,华熙生物化妆品8月数据跟踪|线上稳增国货分化在李佳琦、薇娅直播间总计投放高达8次,其中夸迪4类产品登陆李佳琦直播间4次,肌活、润百颜登陆薇娅直播间各2次。

12. 御家汇2次投放代理品牌露得清和城野先生在李佳新品增速环比改善琦直播间,投放御泥坊在薇娅直播间共2次。

13. 珀莱雅在李佳琦、薇娅直播间总天风证券计投放共3次。

14. 2.3.新品:7月调整期后,8月新品环比提速商业贸易行业点评8月各大品牌新品在7月调整期后增长提速。

15. 疫情以来品牌方加速推出新品,如珀莱雅的双抗精华、珀莱雅红宝石精华、化妆品8月数据跟踪|线上稳增国货分化小夜灯眼霜、丸美小红笔眼霜、丸美钻光瓶、佰草集太极水等。

16. 6月大促月之后,各品牌新品增速环比改善新品进入调整期,8月各品牌新品迎来全新增长。

17. 珀莱雅的双抗精华、红宝石精华,丸美小红笔眼霜,御家汇小红瓶系列套装均实现三位数环比增长;珀莱雅小夜灯眼霜继7月上新后增速放缓;佰草集太极水、冻干天风证券面膜销量增长稳定。

18. 2.4.客单价:国货品牌客单价低于国际大牌,润百颜客单价超欧莱商业贸易行业点评雅国货品牌客单价低于国际大牌,润百颜客单价超过欧莱雅。

19. 相对于化妆品8月数据跟踪|线上稳增国货分化雪花秀、资生堂、雅诗兰黛、兰蔻等国际大牌而言,我国本土化妆品品牌客单价整体处于中低价位带。

20. 其中,专研玻尿酸的润百新品增速环比改善颜客单价335.2元,超过国际大牌欧莱雅。

21. 天风证券佰草集、丸美定位中高端市场,客单价超过200元。

22. 御家汇主打大众化,完商业贸易行业点评美日记定位少女人群,客单价最低。

23. 3.投资建议化妆品逐渐从可选变为必选属性化妆品8月数据跟踪|线上稳增国货分化,伴随行业内产业链公司上市,行业持续扩容。

24. 受疫情影新品增速环比改善响,线下消费承压,推荐关注以线上销售为主的化妆品公司。

25. 持续看好化妆品赛道,推荐【壹网壹创】、【丸美股份】、【珀莱雅】、【华熙生物】、【天风证券御家汇】、【上海家化】。

26. 风险提示:消费复苏不及预期、新品牌扩展不及商业贸易行业点评预期、新品投放不及预期。

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