方正证券-通信行业周报：IDC需求持续强劲，光通信行业景气度不断上行-200913

1. 1方正证券.行情回顾：市场整体情况：纵观一周走势，沪指5日累计下跌2.83%，深成指5日累计下跌5.23%，创业板指5日累计下跌7.16%。

2. 申万行业口径下，通信板块本周下跌8.1通信行业周报9%。

3. 其中，运营商板块本周跌幅最IDC需求持续强劲弱，实现周跌幅1.18%。

4. 陆股通动态：1）净流入：有3只陆股通持股净增加超过2百万股的个股，分别光通信行业景气度不断上行是通鼎互联（+418万股）、中际旭创（+226万股）、光环新网（+212万股）。

5. 2）净流出：有3只陆股通持股净流出超过4百万股的个股，分别是中国联通（-1788万股方正证券）、特发信息（-536万股）和梦网集团（-434万股）。

6. 2.本周观点及推通信行业周报荐逻辑：1）5G商用，承载先行，光通信产业景气度不断上行。

7. 据工信部数据显示，全国目前已建成48万座IDC需求持续强劲5G基站，5G用户数量已超8000万。

8. 其中，中国联通、中国光通信行业景气度不断上行电信5G基站共建共享超30万个，将加速5G网络覆盖进程。

9. 随着方正证券5G基站建设规模不断加大，前传网络市场加速启动。

10. 5G承载光模块、广电芯片产品成本不断优化，全光网络绿色接入进一步降低40%及以上能耗及90%以上物理空间；另一方面，海外疫情创造国内厂商赶超机遇，国内厂商产品化能力不断增强，2通信行业周报5G前传光模块有望实现100%国产化。

11. 此外，华为持续占据全球电信设备市场份额首位，2020年上半年在全球疫情与国际形势不明朗情况下占据31%市场份额，实IDC需求持续强劲现逆势增长，中兴通讯则以11%位居全球第四，诺基亚（14%）、爱立信（14%）、思科（6%）位居第2、3、5。

12. 中国电信设备厂商市占率持续提升主要受国内5G大规模部署，移动基础设施增光通信行业景气度不断上行长强劲和光传输网络稳速增长。

13. 建议重点关注5G板块：①无线侧主设备龙头中兴通讯，模块业务增量较大的华工科技；②有线侧光通信设备烽火通信，光模块龙头光迅科技；③5G方正证券站址板块华体科技、中国铁塔；④5G传输侧供应商中天科技、亨通光电等。

14. 2）5GSA商用在即，IDC通信行业周报需求持续强劲，设备厂商受益。

15. 2020年是5G的规模发展之年，新基建浪潮下，我国5GSA在标准、应用、产业方面商用条件均趋成熟，有IDC需求持续强劲望于今年9月实现商用。

16. 5GSA光通信行业景气度不断上行商用将赋能千行百业，数据流量暴增激发IDC需求，2019年全球数据中心的流量为14.1ZB，预测2021年将会增长至20.6ZB，年复合增长率25%，99%的网络流量将与数据中心相关，数据中心建设规模将持续增长，预计未来几年将保持CAGR30%左右，IDC设备需求持续高增长。

17. 据IDC，全球服务器市场供应商2020Q2营收规模为249亿美元，同比增长19.8%；全球服务器出货量近320万台方正证券，同比增长18.4%。

18. 其中，HPE、新华三市通信行业周报场份额均为14.9%并列第一，Dell占据了全球收入13.9%。

19. 浪潮占据1IDC需求持续强劲0.5%份额、同比增长77%位居第三，联想、IBM市场份额为6.1%、6.0%。

20. ODM光通信行业景气度不断上行Direct厂商占服务器总收入的28.8%，为69亿美元，同比增长63.4%，占本季度全部出货量的34.4%。

21. 建议持续重方正证券点关注阿里云产业链核心供应商：IDC核心供应商数据港、交换机核心供应商星网锐捷以及服务器核心供应商浪潮信息。

22. 此外建议关注服务器供应商紫光股份；云计通信行业周报算产业链IDC服务商光环新网和亿联网络等云视频服务商。

23. 3）IDC需求持续强劲“NB-IoT、4G、5G模组”并驾齐驱，万物互联时代下，打开模组行业未来成长空间。

24. 2光通信行业景气度不断上行/3G退网已成定局，NB-IoT、4G、5G分别引领低、中、高速率物联网市场快速发展。

25. 其中60%为低速业务，包括智能抄表、智能停车、市政设施等，NB-IoT将满足大部分低速场景应用需求，目前三大运营商也已建成超过90万座NB-IoT基站；30%为中速业务，包括可穿戴、智能支付等，LTECat.1等可满足速率和语音需求；10%为高速业务，包括视频监控、智慧医疗、车联网等，5G以高速率、低时延实现相关场景应用，目前5方正证券G加速建设，预计年底可达65万座基站。

26. 物联网模组厂商也在不断突破，推出覆盖低、中、高等全系列通信行业周报多类别模组适应不同场景应用。

27. 此外，除了传统智慧家居、可穿戴、车联IDC需求持续强劲网、工业物联网等场景应用正在高速发展不断突破的同时，相关领域也存在“物联”需求并逐步拓展，如智慧城市中的“电梯物联网”，2019年我国电梯保有量为709.75万台，2020年预计我国占据60%全球新梯市场，存在较大物联需求。

28. 未来城市、产业、生活消费各细分领域万物皆可光通信行业景气度不断上行互联，市场空间巨大，不同场景模组需求规模较大。

29. 建议方正证券关注模组龙头移远通信、广和通；终端龙头移为通信、智能控制器龙头和而泰、拓邦股份，国内智慧城市入口华体科技。

30. 3.风险提示：5G和数据中心建设进度不及预期；中通信行业周报美贸易摩擦的不确定性；物联网发展不及预期。