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国泰君安-传媒行业周报2020年第36期:手游维持高景气度,持续推荐头部公司-200913

上传日期:2020-09-13 19:40:56  研报作者:陈筱,武子皓  分享者:5yaofan   收藏研报

【研究报告内容】

原文摘录:3%)、韩国(10%),显示出持续增强的全球竞争力。游戏行业仍处于高速增长阶段,受全球疫情影响线上娱乐需求持续爆发,优质游戏研发公司望直接受益。伴随着疫情影响游戏行业有望保持较高速度增长,叠加5G及AR/VR技术逐渐成熟,游戏行业的产业链正在经历价值重塑,优质游戏公司望充分享受行业快速增长。”

1. 本报告导读:中报业绩披露完毕,关注高景气度赛道核心标的,国泰君安持续推荐细分赛道龙头公司。

2. 摘传媒行业周报2020年第36期要:本周传媒板块下跌6.41%,位居28个行业第24名。

3. 强于创业板指(下跌7.16%),弱于上证指数(下跌2.83%)、深证成指(下跌5.23%)、中小板指(下跌手游维持高景气度5.19%)。

4. 当前国内游戏市持续推荐头部公司场仍保持较高增速,各大厂商加大海外布局打开增长空间,叠加全球疫情影响游戏需求预计仍将维持较高水平,推荐A股优质游戏公司。

5. 2020H1移动游戏市场增速继续提国泰君安升,规模达到1046.7亿元。

6. 受春节假期以及疫情的影响,2020H1移动游戏实际销售收入呈小规模爆发式增长,规模达到1046.7亿元,同比增速提升14.3pct至3传媒行业周报2020年第36期5.8%,占整体收入比例达到75%,移动游戏的市场份额进一步扩大。

7. 中国自主研发游戏能力手游维持高景气度继续增强,出海扩张提速。

8. 随着国内游戏市场逐渐扩大与成熟,中国持续推荐头部公司游戏企业自主研发游戏的产品在国外的竞争力不断增强,已经成为中国游戏行业增长的主要动力。

9. 2020H1自主研发游戏海外市场实际销售收入达75.9亿美元,国泰君安同比增长36.3%,增速提升16.1pct。

10. 从地区分布来看,2020H1海外市场收入主要集中在美国(28.2%)、日本传媒行业周报2020年第36期(23.3%)、韩国(10%),显示出持续增强的全球竞争力。

11. 游手游维持高景气度戏行业仍处于高速增长阶段,受全球疫情影响线上娱乐需求持续爆发,优质游戏研发公司望直接受益。

12. 伴随着疫情影响游戏行业有望保持较高速度增长,叠加5G及AR/VR技术逐渐成熟,游戏行业的产业链正在经历价值重塑,优质游戏公司望充分享受行业快速增长及技术革新带来的双重红利,实现盈持续推荐头部公司利能力与估值的双重提升。

13. 推荐标的:三七互娱(002555.SZ)、完美世界(002624.SZ)等,受益标的包括吉比特(603444.SH)、掌趣科国泰君安技(300315.SZ)等。

14. 风险提示:政策监管趋紧,传媒行业周报2020年第36期其他可选消费对文化娱乐需求的影响与冲击超预期等。

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