侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32140917 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 宏观经济 > 研报详情

中银国际-8月金融数据点评:流动性内部的结构调整-200912

上传日期:2020-09-13 19:02:48  研报作者:张晓娇,朱启兵  分享者:588555   收藏研报

【研究报告内容】

原文摘录:过度关注M2增速下行。8月相较7月,金融数据当中存量社融增速上升0.42个百分点,M0增速下降0.5个百分点,M1增速上升1.1个百分点,M2增速下降0.3个百分点,单位活期存款增速上升1.34个百分点,准货币下降0.91个百分点。我们对此的解读是,企业部门和居民部门的流动性趋势有所分化。。”

1. 中银国际社融增量超预期;M2增速低于预期,增速继续下行;企业中长期贷款显著增加;居民存款有所回升。

2. 8月新增社融3.58万8月金融数据点评亿元,社融存量同比增长13.28%。

3. 8月新增人民币贷款1.42万亿元,与去年同期相比,所有融资项目都多增,其中增量最明显的是政府债券、汇票和人民币贷款,委托贷款、企业债和信托流动性内部的结构调整贷款增幅较小。

4. 从社融存量结构来看,2020年8月与7月相比,政府债占比大幅上升0.3个百分点,占比下降的是人民币贷款和委托贷款;与去年同期相比,政府债占比上升0.7个百分点,企业债占比上升0.6个百分点,表外融资中委托贷款占比下降0.8个百分点,信托贷款占比下降0.6个百中银国际分点。

5. 8月M2同比增长10.4%,M1同比增长8%,M0同比增长9.4%,单位活期存款同比增长7.79%,准货币同比增长8月金融数据点评11.37%。

6. 8月新增存款1流动性内部的结构调整.94万亿元,其中新增居民存款3973亿元,新增企业存款7491亿元。

7. 与去年同期相比中银国际,增长最明显的是财政存款,其次是企业存款。

8. 8月新增贷款1.28万亿元,其中短贷及票据新增1215亿元,较去年同期少增2854亿元,中长贷新增1.28亿元,较去年同期多增8月金融数据点评3998亿元,8月新增贷款中票据明显被压缩。

9. 流动性结构调整,不必过度关注流动性内部的结构调整M2增速下行。

10. 8月相较7月,金融数据当中存量社融增速上升0.42个百分点,M0增速下降0.5个百分中银国际点,M1增速上升1.1个百分点,M2增速下降0.3个百分点,单位活期存款增速上升1.34个百分点,准货币下降0.91个百分点。

11. 我们对此的解读是,企8月金融数据点评业部门和居民部门的流动性趋势有所分化。

12. 企业层面流动性持续向好,企业贷款和存款增加一定程度上或体现了现金需求增加,而居民层面存款受收入增速下降影响增长疲弱,同时居民中长期贷款需求旺盛,体现了居民的大流动性内部的结构调整额消费需求对存款的挤出。

13. 我们认为当前国内经济数据反映出复苏趋势依然向好,预计货币政策的使用仍将偏谨慎,未来货币政策的导向或主要在中银国际于疏通融资渠道,包括防止资金脱实入虚以及违规流入房地产领域等。

14. 风险提示:全球经济恢复8月金融数据点评速度偏慢;国内需求恢复程度持续弱于供给。

侠盾智库研报网为您提供《中银国际-8月金融数据点评:流动性内部的结构调整-200912.pdf》及中银国际相关宏观经济研究报告,作者张晓娇,朱启兵研报及上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!