招商证券-建材、建筑行业定期报告：传统旺季支撑建材需求，政策推进地产链协同-200913

1. 水泥行业：需求温和招商证券提升，价格保持上行。

2. 本周全国水泥市场价格环比上涨0建材、建筑行业定期报告.4%。

3. 价格上涨地区为江苏、安徽、河南、湖北和广西等地，上涨幅度20-30元/吨，长三角沿江熟料价传统旺季支撑建材需求格第三轮上调30元/吨；下跌区域主要是云南文山，下调50元/吨。

4. 9月上旬，国内水泥市场需求温和提升，在需求不断向好支撑下，水泥价格继续保政策推进地产链协同持上行趋势。

5. 鉴于长三角沿江熟料价格开启第三轮上调，预计9月下旬将会带动华东以及周边地区招商证券的水泥价格迎来新一轮的上涨。

6. 重建材、建筑行业定期报告点关注西北水泥龙头祁连山。

7. 玻璃行业：交投情况平稳，终端需求呈现传统旺季支撑建材需求刚性。

8. 本周末政策推进地产链协同全国建筑用白玻平均价格1906元，环比上周上涨1元，同比去年上涨292元。

9. 周末玻璃产能利用率为69.22%；环比与上招商证券周持平，同比去年下跌1.08%；剔除僵尸产能后玻璃产能利用率为82.04%，环比与上周持平，同比去年下跌1.63%。

10. 在产建材、建筑行业定期报告玻璃产能95022万重箱，环比与上周持平，同比去年增加1212万重箱。

11. 周末行业库存3847万重箱，环比上周减少45万重箱，传统旺季支撑建材需求同比去年增加127万重箱。

12. 周末库存天数14.政策推进地产链协同78天，环比上周减少0.17天，同比增加0.30天。

13. 传统消费旺季对玻璃的市招商证券场需求稳中有增，对现货价格有较强的支撑作用。

14. 玻纤行业：玻纤价格涨后暂稳，电子布提建材、建筑行业定期报告价可期。

15. 近期国内玻璃纤维市场价格整体呈涨后暂稳趋势，月初价格普涨后，短期来看市场或呈向好势头，内贸市场及基建工程恢复情况良好支撑，加之前期风电需求仍较火热，各池窑企业缠绕直接纱货源紧俏，同时多数下游客户接受能力尚可，池窑厂家价格提涨基本落实；近期电子纱价格虽有小涨，但传统旺季支撑建材需求是成本端支撑下，多数厂盈利情况仍较一般。

16. 近期电子布消化速度尚可，纱价后期提涨尚需跟进，预政策推进地产链协同计电子布的价格仍有小涨预期。

17. 重点关注中材招商证券科技。

18. 建筑行业：政策暖风频吹建材、建筑行业定期报告，装配式建筑进入快速发展阶段。

19. 9月7日，为贯彻落实住建部等9部门联合印发的《关于加快传统旺季支撑建材需求新型建筑工业化发展的若干意见》，住建部标准定额司着力打造“1+3”标准化设计和生产体系，以贯通装配式建筑设计、生产和工程施工三大流程，推进全产业链协同发展。

20. 构件和部件具体尺寸的标准化，利于提升新型建筑工业化设计、生产和政策推进地产链协同施工效率，推动装配式住宅产业标准化、规模化、市场化。

21. “宽信用”仍招商证券在继续，利好建筑行业金面。

22. 经济有建材、建筑行业定期报告序回升，货币政策渐回常态，但依然对维持建筑业市场景气构成较大力度的支持。

23. 8月新增社融3.58万亿元，M2同比增长10.4%，新增贷款中中长期贷款集中度持续提高，住户部门中长期贷传统旺季支撑建材需求款增加5571亿元，增势稳健，释放8月地产销售持续利好信号。

24. 重点推政策推进地产链协同荐柯利达。

25. 投资建议：亚士招商证券创能、伟星新材、东方雨虹、雄塑科技、中材科技、中国铁建、柯利达。

26. 风险提示：基建投资增速不达预期建材、建筑行业定期报告，地产新开工大幅下滑。