南华期货-生猪周报：供给恢复预期压制价格 -200912

　　本周综述
　　需求端依然没有明显起色，在中秋国庆两节备货开启之前消费端维持偏弱。供给逐步恢复的预期下屠宰企业收猪较前期顺畅，但总体而言标猪仍偏短缺。
　　分析与展望：
　　9月7日-9月11日，全国生猪价格延续上周跌势。全国生猪平均价格指数为36.14元/公斤，较上周的37.04元/公斤下跌了0.90元/公斤，跌幅为2.40%。猪肉平均价格为46.21元/公斤，较上周47.34元/公斤下跌1.13元/公斤，周比跌幅为2.39%。统计口径内屠宰企业的屠宰量为460024头，较上周的462007头减少了1983头，降幅为0.43%。本周屠宰企业开工率11.57%，较上周的11.62%降了0.05个百分点。
　　需求端依然没有明显起色，各大高校开学峰期过后，反而有微量下滑。在中秋国庆两节备货开启之前，又是需求难有增量的高峰期，预计下游对高价肉的抵触难改，消费端维持偏弱。供给端各家机构以及我走访的情况来看，生猪产能的确在稳步恢复当中，供给逐步恢复的预期下屠宰企业收猪较前期顺畅，但总体而言标猪仍偏短缺。另外中央储备肉的连续常态化投放，也给市场情绪降温起到一定作用。分大区来看，东北地区生猪跌幅较大，而山东地区省内价格滑落至北方最低价，区内养殖户抵触出栏。江苏地区本周开始下跌，受到北方低价猪流入冲击较大，预计下周可能出现补跌。四川地区，价格受到省外生猪调入较难因素支撑表现较为坚挺。湖南、广东高价猪成交乏力，后市依然随北方生猪价格而动。
　　仔猪价格稳定在高位。南方90KG以下小猪出栏占比连续两周降低，南方ASF高发风险期已过。但供给开始恢复，购买仔猪风险收益比边际下降，仔猪大涨大跌都难。