兴业证券-快递行业2020年中报总结和未来趋势展望-200914

　　2019年快递行业维持高速增长，2020Q1疫情影响行业增长，Q2增速大幅回升。2019年规模以上快递业务收入7498.1亿元，同比增长24.17%，业务量635.2亿件，同比增长25.27%。2020Q1规模以上业务收入1534.0亿元，同比增长-0.58%，业务量125.30亿件，同比增长3.16%。2020Q2规模以上业务收入2289.8亿元，同比增长23.52%，业务量213.50亿件，同比增长36.75%。
　　2019年同城件增速回落，2020Q1增长受阻，Q2疫情需求下增速反弹。2019年同城件收入增速-17.22%，业务量增速-3.29%，均价增速-14.41%。2020Q1同城件收入增速-7.91%，业务量增速-7.06%，均价增速-0.91%。2020Q2同城件收入增速10.56%，业务量增速-25.83%，均价增速-12.14%。
　　2019年异地快递增长加快，2020Q1业务量小幅增长后，Q2再迎高速增长阶段。2019年异地件收入增速27.07%，业务量增速33.67%，均价增速-4.94%。
　　2020Q1异地件收入增速-0.77%，业务量增速5.50%，均价增速-5.95%。2020Q2异地件收入增速18.01%，业务量增速30.28%，均价增速-15.28%。2019年国际件增速回升，2020Q1维持增长，Q2疫情需求下量价同升。2019收入增速28.02%，业务量增速29.95%，均价增速-1.49%。2020Q1收入增速6.23%，业务量增速9.51%，均价增速-3.00%。2020Q2收入增速62.10%，业务量增速30.72%，均价增速24.00%。
　　申通华东与华南地区的营业收入占比最高，这些地区是申通的传统优势；
　　顺丰营业收入的区域结构最为均衡；
　　圆通海外业务占比高于其他公司主要是其合并了先达国际（国际货代业务）。