安信证券-传媒行业：新游密集上线，推荐游戏板块-200913

1. ■下周投资观点根据版号发放节奏及应用商店安信证券排期，我们预测2020年三季度末至四季度游戏将迎来新一轮密集上线期，包括腾讯、米哈游、莉莉丝、吉比特、三七互娱、完美世界、掌趣科技、祖龙娱乐等均有代表性年度大作。

2. 叠加三传媒行业季报高增及估值切换，重点推荐游戏板块。

3. ■本周市场表现截至2020年9月11日，本周上证综指、深证成指、创业板指、传媒板指数新游密集上线分别下跌2.83%、5.23%、7.16%、5.95%。

4. 本周传媒互联网板块内个股涨幅前三金科文化（21.51%）、丝路视觉（8.04%）、吉视传媒（3.03%）；板块内个股涨幅后三为宣亚国际（-27.70%）、力盛赛车（-20.45%）、中文在线（推荐游戏板块-20.40%）。

5. 港股传媒互联网板块内个股涨幅前三为橙天嘉禾（32.16%）、阜博集团（19.64%）、中国三三传媒（14.29%）；板块内个股涨幅后三为源想集团（-34.27%）、香港电视（-20.95%）、KK文化（-安信证券14.81%）。

6. 美股传媒传媒行业互联网板块内个股涨幅前三为国双（25.24%）、人人网（14.18%）、欧朋浏览器（6.55%）；板块内个股涨幅后三为陌陌（-10.32%）、世纪互联（-9.49%）、兰亭集势（-9.05%）。

7. ■下周重点标的1）核心推荐：芒果超媒、掌阅科技、光线传媒新游密集上线、三七互娱、吉比特、完美世界、巨人网络；2）弹性标的：吉宏股份、姚记科技、元隆雅图、华扬联众、因赛集团、号百控股、横店影视、奥飞娱乐、掌趣科技、捷成股份；关注歌华有线；3）新经典、立思辰、科斯伍德、中信出版；关注昂立教育；4）小米集团、心动公司、祖龙娱乐、友谊时光、金山软件；关注网易。

8. ■风险提示：推荐游戏板块5G建设及商用进度低于预期、公司治理风险。