光大证券-非银行金融行业周报：保险资金投资范围拓宽，私募基金监管趋严-200913

1. ◆本周行情回顾：本周上证综指下跌2.8%，深证成指下跌5.2%，非银行金融指数光大证券下跌2.2%，其中保险指数上涨3.1%，券商指数下跌5.4%，多元金融指数下跌4.7%，恒生金融行业指数下跌0.1%。

2. 2020年初至今，上证综指累计上涨6.9%非银行金融行业周报，深证成指累计上涨24.1%，非银行金融指数累计上涨0.2%，落后上证指数7ppts，落后深证成指24ppts。

3. ◆保险资金投资范围拓宽行业观点：本周日均股基交易额为9598亿元，环比下降2%。

4. 融资融券余私募基金监管趋严额14864亿元，环比下跌1.55%，占A股流通市值比例为2.57%。

5. ◆证监会拟加强私募基金监管，促进行业可持续发展9月11日，光大证券证监会就《关于加强私募投资基金监管的若干规定（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》）公开征求意见。

6. 截至2020年6月底，私募基金管理基金数量8.6非银行金融行业周报万只，管理规模14.9万亿元。

7. 私募基金行业在快速发展同时，也存在一些问题，如公开或者变相公开募集资金、规保险资金投资范围拓宽避合格投资者要求等问题，行业风险逐步显现。

8. 我们认为，此次的《征求意见稿私募基金监管趋严》旨在规范私募基金公司经营行为，整治行业乱象，提升私募投资行业整体的风险管理和应对能力，建立良性的行业生态。

9. ◆推进保险资金与金融资产投资公司合作，促进市场化法治化债转股9月9日银保监会光大证券发布《关于保险资金投资债转股投资计划有关事项的通知》，提出保险资金参与债转股投资计划的具体要求。

10. 我们认为，《通知》是落实供给侧结构性改革要求、推进保险资金与金融资产投资公司合作、促进市场化法治化债转非银行金融行业周报股业务发展的重要举措，为保险资金提供了新的投资渠道，也推动了债转股市场的发展。

11. ◆保险公司健康管保险资金投资范围拓宽理业务规范出台，重在加强监管。

12. 近日，银保监会近日印发了《关于规范保险公司健康管理服务的通知》，规范了保险公司实施健康管理业务私募基金监管趋严的行为规范。

13. 明确健康管理业务内容及开展健康管理业务相关规范，提出“健康管光大证券理业务相关统计信息每半年报送一次”的监管要求。

14. 我们认为，此次出台的文件是在原来《健康保险管理办法》的基础上，进一步提出了对保险公司从事健康管理业务的行为规范和监管细，重点强调了加强监管，并制定了一系列监管细则，促进保险非银行金融行业周报公司健康管理业务良性发展。

15. ◆投资建议：保险：推荐中国平保险资金投资范围拓宽安，中国人寿，中国人保，新华保险，关注中国财险、众安在线；券商：推荐中信证券（A+H），华泰证券/HTSC，东方财富，中信建投（H）；◆风险提示：宏观经济增速大幅下行、市场大幅波动、政策变化风险。