南华期货-国债期货日报：企业资金需求旺盛-200911

　　要闻点评
　　1.中国8月新增社融3.58万亿，预期2.66万亿，前值1.69万亿；新增人民币贷款1.28万亿，预期1.21万亿，前值9927亿元。点评：8月社融数据超出市场预期，融资需求较好或强化基本面向好预期，对债市形成压力。
　　市场研判
　　周五国债期货早盘低开，全天持续回落大幅收跌。公开市场方面，今日有1000亿逆回购到期，央行开展900亿逆回购，当日资金净回笼100亿，这也是本周以来首次当日公开市场净回笼。短端资金利率小幅回升，但依旧处于较低水平。8月社融增量大幅超预期，主要由于创历史新高的政府债券融资以及持续扩张的企业融资需求。在地方一般债以及专项债密集发行之下，8月政府融资规模达到1.38万亿，后续随着资金落地，基建产业或继续助推经济复苏；另一方面，企业直接/间接融资规模的回升也体现了市场对基本面较为乐观。近期债市情绪释放，国债利率点位较高，多头可继续持有，关注下周经济数据情况。