天风证券-煤炭开采行业一周煤炭动向：供需趋紧，看好煤价短期强势运行-200913

1. 本周观点：动力煤：供给方面，鄂尔多斯地区煤管票政策依然严格；陕西、山西地区生产积极性良天风证券好；需求方面，目前下游去库存明显，部分电厂开始补库计划，东北地区冬储煤采购需求增加。

2. 下月大秦线检修，少煤炭开采行业一周煤炭动向数客户计划提前采购，整体需求较上月有所好转。

3. 港口煤炭库存有所下降；总体来看，煤炭供给依然偏紧，下游需求边供需趋紧际改善。

4. 本周煤价上涨一方看好煤价短期强势运行面是因为下游去库存明显带动需求提升。

5. 另一方面源于天风证券进口煤收紧恐慌性心态下对10月份冬储需求预期的提前透支。

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7. 焦煤：供给方面，国内煤矿、洗煤厂开工率仍高；需求方面，下游焦化厂炼焦煤库存以及平均可用天数都有所供需趋紧下降。

8. 总体来看，本周炼焦煤市场平稳运行，我看好煤价短期强势运行们预计短期内焦煤价格将平稳运行，后期需关注下游焦炭需求情况。

9. 焦炭：供给方面，焦化厂生产相对高稳；需求方面，钢厂高天风证券炉开工高稳，本周钢厂库存有所下降，但仍居高位。

10. 焦化厂库存有煤炭开采行业一周煤炭动向所上升，港口库存有所下降；总体看来，上游供给充足，下游库存有升有降，本周焦炭价格强势运行。

11. 受下游钢厂库存水平偏高影响，我们预计短期内焦炭或将稳定运行，后期需关注钢厂补供需趋紧库情况。

12. 1.动力煤：本周国内港口动力煤价格强势运行，9月1看好煤价短期强势运行1日秦皇岛港5500大卡动力煤最新平仓价为572.00元/吨，周环比上涨23元/吨；产地价格方面山西大同南郊5500大卡车板价426.00元/吨，环比上涨3元/吨；9月4日秦皇岛港库存506万吨，周环比下降10万吨。

13. 需求方面，天风证券目前下游去库存明显，部分电厂开始补库计划，东北地区冬储煤采购需求增加。

14. 下月大秦线检修，少数客户计划提前采购，整体需求较上月煤炭开采行业一周煤炭动向有所好转。

15. 库存方面，9月4日秦皇岛港库存506万吨供需趋紧，周环比下降10万吨，同比下降47万吨。

16. 供给方面，鄂尔多斯地区煤管票政策依然严格；陕看好煤价短期强势运行西、山西地区生产积极性良好。

17. 进口方面，截至9月4日，广州港澳洲煤Q5500库提价625.00元/吨，周环比上涨20元/吨；广天风证券州港印尼煤Q5500库提价625.00元/吨，周环比上涨20元/吨。

18. 综合来看，供给方面，鄂尔多斯地区煤管票政策依然严格；陕西、山西地区生产积极性良好；需求方面，目前下游去库存明显，部分电厂煤炭开采行业一周煤炭动向开始补库计划，东北地区冬储煤采购需求增加。

19. 下月大秦线检修，少数客户计划提前采购，整体需求较上月有供需趋紧所好转。

20. 港口煤炭库存有所下降；总体来看，煤炭供给依然偏紧，下游需求边看好煤价短期强势运行际改善。

21. 本周煤价上涨一方面是天风证券因为下游去库存明显带动需求提升。

22. 另一方面源于进口煤收紧恐煤炭开采行业一周煤炭动向慌性心态下对10月份冬储需求预期的提前透支。

23. 我们预计短期内煤炭市场将强势运行，后期需关注下游电供需趋紧厂补库存情况。

24. 2.焦煤：本周京唐港主焦煤价格为1,4看好煤价短期强势运行10.00元/吨，周环比持平。

25. 本周天风证券炼焦煤市场平稳运行。

26. 需求方面，本周焦化厂综合开工率为81.煤炭开采行业一周煤炭动向99%，周环比上涨0.97%。

27. 库存方面，从绝对量来看，本周国内100家样本焦化厂炼焦煤库存合计792.21万吨，环比下降0.36万吨；从相对量来看，本周焦化厂炼焦煤库存供需趋紧平均可用天数15.13天，环比下降0.19天。

28. 供给方面，主看好煤价短期强势运行流煤矿、洗煤厂开工率仍高。

29. 综合来看，供给方面，国内煤矿、洗煤厂开工率仍高；需求方面，下游焦化厂炼焦煤库存以天风证券及平均可用天数都有所下降。

30. 总体煤炭开采行业一周煤炭动向来看，本周炼焦煤市场平稳运行，我们预计短期内焦煤价格将平稳运行，后期需关注下游焦炭需求情况。

31. 3.焦炭：本周天津港一级焦平仓价为1,970.00元/吨，环比上涨50元/供需趋紧吨；唐山二级冶金焦到厂价1,900.00元/吨，环比上涨50元/吨。

32. 看好煤价短期强势运行本周焦炭市场强势运行。

33. 需求方面，全国高炉开工天风证券率70.17%，环比下降0.55%。

34. 库存方面，本周110家国内样本钢厂焦炭库存煤炭开采行业一周煤炭动向合计456.37万吨，周环比下降4.77万吨。

35. 本周100家国内独立焦供需趋紧化厂焦炭库存合计32.16万吨，环比上涨2.61万吨。

36. 本周港口库存合计看好煤价短期强势运行273.50万吨，环比下降15.5万吨。

37. 供给方面天风证券，本周焦化厂综合开工率为81.99%，周环比上涨0.97%。

38. 煤炭开采行业一周煤炭动向综合来看，供给方面，焦化厂生产相对高稳；需求方面，钢厂高炉开工高稳，本周钢厂库存有所下降，但仍居高位。

39. 焦化厂库存有所上升，港口库存有所下降；总体看来，上游供供需趋紧给充足，下游库存有升有降，本周焦炭价格强势运行。

40. 受下游钢厂库存水平偏高影响，我们预计短期内焦炭或将稳定运行，后期需关看好煤价短期强势运行注钢厂补库情况。

41. 风险提示：宏观经济大幅下滑，煤价大幅下跌，焦天风证券炭限产不及预期，政策性调控煤价，新增产能大量释放，进口煤政策收紧、榆林地区煤管票放开。