万联证券-医药生物行业周观点：关注疫苗板块和科创板结构性机会-200914

　　核心观点：
　　核心观点：从目前来看，由于国内疫情已经基本控制，医疗消费回暖明显，后续将逐步回归“后疫情时代”的卫生补短板建设和改善性医疗消费。结合药品集中采购表现出的常态化趋势，创新药及产业链预计仍将维持较高行业景气度。因此在当下时点，建议关注三个方向：1.持续关注“补短板”进程中参与度较高的相关个股、优质医疗消费个股以及创新药物产业链；2.海外暂停疫苗重启临床，短期利空释放，疫苗板块后续仍相对看好：核心逻辑已由疫情驱动演变成疫情+基本面双轮驱动，建议关注未来1-2年有重磅品种持续放量&新品上市预期的优质疫苗个股；3.科创板配置机会：前期经过一段时间市场调整后，短期科创板高估值风险有所释放，同时随着近期相关科创ETF落地，科创板迎来配置时点，建议关注前期调整充分、同时基本面优异的科创板医药个股。
　　投资要点：
　　一周行业要闻：
　　1.国家药监局药审中心：关于发布《年龄相关性黄斑变性治疗药物临床研究技术指导原则》的通告
　　2.国家医疗保障局：关于加强和改进基本医疗保险参保工作的指导意见
　　医药上市公司公告：
　　1.甘李药业:关于在研产品获得美国FDA孤儿药资格认定的公告
　　2.健康元：关于获得药物临床实验批准通知书的公告
　　3.双鹭药业：关于替莫唑胺胶囊（20mg）通过一致性评价的公告
　　本周市场回顾及投资策略：
　　市场方面：上周市场整体下跌，一级子行业板块均出现下跌。其中钢铁、银行等板块下跌幅度较小，而农林牧渔、国防军工等板块跌幅较为明显。医药板块上周下跌6.15%，跑输沪深300指数3.15个百分点，但跑赢创业板指1.01个百分点。在所有一级子行业中排名靠后。
　　风险因素：短期疫情防控出现反复的风险、创新产品研发失败的风险。