国信期货-有色（铜铝）周报：有色震荡多看少动，中期聚焦宏观指引-200913

　　金融市场高位震荡，市场聚焦宏观边际变化
　　近阶段，全球金融风险偏好反复飘摇，资产价格波动加大，部分投资者忧虑美国首的全球主要经济体减少经济政策刺激力度，这使得市场更为聚焦美联储9月议息会议结果，因该会议可能公布美联储新的货币政策框架的具体指引，或构成金融市场尤其股市及大宗商品中期走向指引，因此从政策预期到后续落地的情况仍有待观察。此前美联储主席鲍威尔在杰克森霍尔全球央行年会上就美联储货币框架调整发言，表示将采取平均通胀制，允许通胀率在一段时间内高于2%，但同时指出持续低利率给货币政策带来的挑战，预计9月美联储会议或构成金融市场中期走向指引。近阶段，全球金融风险偏好仍旧飘摇，资产价格波动加大，尽管美联储新动作抬升市场通胀预期，对大宗商品形成利好预期，但考虑到全球实体经济正在加速恢复，市场同时忧虑美联储为首的全球主要经济体减少经济政策刺激力度，因此从政策预期到后续落地的情况仍有待观察，受此影响相预计有色高位震荡为主，建议个人客户以短线操作为主，注意风控适当控制敞口，产业客户聚焦加工利润保值。