国海证券-计算机行业周报：云计算市场回暖，关注高景气板块-200913

　　上周回顾
　　上周计算机板块（中信分类）下跌6.88%，涨幅排名位列30个行业中第27位，同期沪深300下跌3.00%。计算机板块跑输大盘。
　　本周观点
　　疫情推动全球云计算加速渗透。由于美国企业普遍具有较好的信息化基础，同时经过过去十几年的发展，美国云计算产业已经具备较高的成熟度，其中包括云基础设施成熟程度，也包括企业对云应用的接受程度，因此美国云计算产业繁荣对全球来说都有着指导意义。云计算是上半年美股股价表现最好的板块之一，主要源于疫情之下远程办公需求增加，企业上云速度加快。二季度多个海外云计算公司业绩实现超预期高增，云视频公司Zoom上半年营收同比增长270%，其中Q2单季营收同比增长达到355%；云CRM公司Salesforce上半年营收同比增长30%，净利润同比增长464%；云基础设施服务商亚马逊上半年云计算业务AWS营业利润同比增长48%。
　　BAT计划加大云计算资本支出，佐证下游高景气度。从国内情况来看，二季度国内互联网巨头阿里、腾讯、百度均宣布计划加大新基建领域资本开支，以数据中心、云操作系统等为代表的云计算是重点方向。2020年4月，阿里云宣布未来3年投入2000亿元，用于云操作系统、服务器、芯片、网络等重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设；5月，腾讯宣布未来五年将投入5000亿，用于新基建建设，将在全国新建多个百万级服务器规模的大型数据中心；6月，百度宣布未来十年将继续加大在人工智能、芯片、云计算、数据中心等新基建领域的投入，预计到2030年百度智能云服务器台数超过500万台。认为，目前疫情催化云应用需求爆发，巨头云资本支出加大证明产业景气程度。
　　二季度国内云计算市场回暖，看好国内云计算产业爆发。中报反映A股云计算板块二季度明显回暖，整体法下云计算板块Q2单季收入增速达到44.3%（Q1为10.9%），中位数法下云计算板块Q2单季收入增速为17.2%（Q1为-2.46%）。由于A股纯正的企业级SaaS标的匮乏，板块业绩实际对云计算产业发展情况解释力度有限，但从上游云服务器出货情况来看（浪潮信息H1收入同比增长40.6%，Q2单季收入同比增长60.8%），结合疫情推动下美国云计算产业繁荣，我们认为国内云计算产业将爆发，建议关注云计算板块，重点推荐金山办公、光云科技、深信服、恒生电子、广联达、用友网络等。
　　近期重点推荐标的:锐明技术、麦迪科技、恒生电子、能科股份、科大讯飞、绿盟科技、上海钢联、远光软件、易华录。
　　2020年计算机行业维持高景气，营收及利润预计将保持较快增长，我们维持计算机行业“推荐”评级。
　　风险提示:相关产业政策不明确风险、市场竞争加剧风险、项目实施进展、不达预期风险、重点公司业绩不达预期。