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国金证券-传播与文化行业周报:B站带火二次元出圈,关注宝通二次元手游-200523

上传日期:2020-05-25 11:02:11  研报作者:杨晓峰  分享者:4787867684打赏   收藏研报

【研究报告内容】

  行业大事
  ①哔哩哔哩(B站):1Q20营收23.2亿元,同比+69%;月均活跃用户达1.72亿,同比+70%;②网易:1Q20营收170.6亿元,同比+18.3%;归母净利润35.5亿元,同比+29.9%;发布27款新品游戏;③5G:中国移动母公司与中国广播电视网络有限公司开展5G共建共享以及内容和平台合作。
  投资策略
  ①强烈推荐高景气度游戏板块,Q3或迎来新产品周期。各大游戏厂商积极布局Q3新游戏,如腾讯暑期上线DNF手游;A股重点关注三七互娱。
  ②新增推荐二次元新经济板块:B站用户持续高增长,带动二次元出圈。关注B站后续手游,或成为二次元界的“腾讯”;A股重点关注宝通科技。
  5G应用之一:云游戏
  重点推荐平台型公司,三七互娱:预计1H20归母净利润14至15亿元,同比+35.5%至+45.2%;2Q20归母净利润6.71至7.71亿元。
  关注相关公司:腾讯控股(关注6月27日腾讯游戏年度发布会);完美世界(关注《梦幻新诛仙》“回梦测试”后续情况)。
  5G应用之二:云VR
  重点推荐平台型公司,三七互娱:拟非公开发行投资17亿元建设5G云游戏平台,未来很容易延展到云VR游戏。
  重点推荐研发型公司,宝通科技:旗下哈视奇属于VR游戏第一梯队;网易游戏:关注20上线的《西部世界:觉醒》VR游戏。
  5G应用之三:超高清视频
  重点推荐,芒果超媒:重点关注尚未开播的自制网综《乘风破浪的姐姐》,近期频频登上微博热搜已引发高关注度,或成下一个现象级选秀综艺。
  关注相关公司:新媒股份(重点关注与号百控股在5G内容应用方向合作)
  二次元新经济:
  重点推荐,宝通科技:①公司成功发行《造物法则》、《食物语》;②关注预计4Q20上线的《终末阵线:伊诺贝塔》,或将超越《双生视界》;③关注预计4Q20在日本上线的《梦境链接》,期待成为二次元出海新标杆。
  关注相关公司:哔哩哔哩(二次元平台龙头)
  线下产业重构板块:楼宇广告
  重点推荐线下广告龙头,分众传媒:收入端,国内疫情逐渐好转,预计Q2广告市场或开始回暖。成本端,广告市场前期低谷期加速优胜劣汰,竞争对手新潮传媒处境相对艰难,分众传媒有望通过进一步优化点位改善成本。
  风险提示
  游戏上线不确定性;5G商用不及预期;市场竞争加剧;政策监管风险等
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