华金证券-电力设备行业第22周周报：4月风光装机同比大增，欧盟计划电动车免增值税-200524

　　投资要点
　　◆ 【4月风光装机同比大增，电网消纳空间超预期】5月22日，根据中电联统计，4月我国风电、光伏新增装机分别为1.2GW、1.1GW，同比分别增长65%、107%，环比分别减少13%、51%。1-4月风电、光伏累计新增装机分别为3.6GW、4.6GW，同比减少35%、17%。据国家电网公告，2020年国网风电、光伏发电新增消纳能力分别为29.5GW、39.1GW，考虑到南网等消纳空间，预计2020年新增消纳总量较2019年大幅增长约一倍。国内4月新能源装机同比大幅增长，累计装机同比降幅缩窄，在今年消纳空间超预期的背景下，全年新能源装机有望实现高增长。重点推荐：隆基股份、通威股份、爱旭股份、晶盛机电、金风科技、运达股份、天能重工，建议积极关注：中环股份、迈为股份、锦浪科技、福莱特、福斯特。
　　◆ 【欧盟拟出台免增值税等政策支持新能源车发展】5月19日，根据彭博社消息，欧盟正考虑出台多项政策支持新能源汽车发展。具体包括：零排放汽车免征增值税（20%左右）；未来两年200亿欧元新能源汽车采购计划；400-600亿欧元的动力系统投资计划；2025年前建设200万个公用充电桩。欧盟对电动车的税收优惠等刺激政策，有望促进欧洲新能源车销量增长，建议积极关注国内相关产业链标的：宁德时代、恩捷股份、华友钴业、当升科技、赣锋锂业。
　　◆ 【钴价继续上涨，锂价整体维稳】【钴】上海有色网数据，5月18日-5月22日，国内电解钴主流报价24.5-25.5万元/吨，均价较上周上涨0.75万元/吨。四氧化三钴报17.3-17.8万元/吨，均价较上周上涨0.2万元/吨。硫酸钴报4.6-4.8万元/吨，均价较上周上涨0.1万元/吨。本周钴原料短期紧张引起钴盐报价上涨，市场流通钴盐较少，下游询价增多，钴盐厂涨价意愿增强。5月22日MB标准级钴报价14.8（0）-15（0）美元/磅，合金级钴报价14.9（0）-15.1（0）美元/磅。【锂】上海有色网数据，5月18日-5月22日，金属锂报价53.0-56.0万元/吨，均价与上周持平。电碳主流价报4.3-4.4万元/吨，均价与上周持平。电池级氢氧化锂报价5.2-5.9万元/吨，均价较上周下跌0.05万元/吨。本周锂盐市场询价相较于此前略有增加，但基本都以比价为主，实际成交并不理想。【三元材料】上海有色网数据，5月18日-5月22日，NCM523动力型三元材料主流价为11.0-11.8万元/吨，较上周下跌0.05万元/吨。三元前驱体NCM523报价为7.15-7.3万元/吨，均价较上周上涨0.03万元/吨。本周三元前躯体价格小幅上涨，但动力市场下游持续疲软，市场上成交零星，价格微增。
　　◆ 【硅料、组件价格继续下探，中游价格维稳】PVInfoLink数据，5月21日，【硅料】多晶硅菜花料主流报价30.0元/kg，均价较上周下降3.2%。多晶硅致密料主流报价59.0元/kg，均价较上周下降1.7%。继上周成交价格再创历史新低，且下游企业采购需求仍显疲弱，本周多晶用料价格持续下探。随着海内外数家硅料企业同时检修，预期硅料供应将会减少，预计短期内单多晶用料价格有机会呈现维稳上扬走势。【硅片】多晶硅片主流报价1.12元/pc，均价较上周下降4.3%。单晶硅片166mm主流报价2.72元/pc，单晶硅片158.75mm主流报价2.63元/pc，价格均与上周持平。5月上旬单晶硅片调整价格后，本周价格维稳相比上周变化不大，受海外疫情影响之下，单晶硅片供给仍将大于需求，预计价格将呈现一路缓降的走势。【电池片】多晶电池片主流报价0.50元/W，均价较上周下降2.2%。166mm和158.75mm单晶PERC电池片主流报价均为0.79元/W，均价与上周持平。本周单晶电池片价格波动较少、价格持平，由于近期630抢装以及海外部分市场逐步回温，单晶电池片价格仍将持稳。【组件】275W/330W多晶组件主流报价1.37元/W，均价较上周下降2.1%。325W/395W单晶PERC组件主流报价1.58元/W，均价较上周下降1.3%，355W/425W单晶PERC组件主流报价1.59元/W，均价较上周下降1.2%。本次630抢装下国内需求渐好，但由于组件产能扩张，竞争较为激烈，仍持续有低价报出。
　　◆风险提示：国内风电、光伏装机不及预期；欧洲新能源汽车销量不及预期。