“原文摘录:产融结合、公司治理四个层面展开协同合作,推动公司在中高端胶粘剂领域的产业升级和业务扩张发展。恒信华业将积极助力公司推动大客户战略、加速实现高端产业布局和进口替代,围绕5G通信、消费电子、半导体等中高端胶粘剂应用领域,引荐和对接相关胶粘剂应用领域的核心大客户、国际国内领先的市场资源、渠道资源。” 1. 公司公告与深圳市恒信华业股权投资基金管理有限公司签订了申万宏源《战略合作协议》。 2. 公司聘请恒信华业担任财务顾问,并与恒信华业建立战略合作伙伴关系,在业务经营、产融结合等相关回天新材 领域开展战略合作。 3. 恒信华业深耕ICT领域,拥有丰富的I300041CT产业资源、经验、布局和人才。 4. 恒信华业专注信息通讯技术领域的投资,业务主航道高度聚焦在以5G技术为代表的“云、管、端”产业链,旗下多支基金以战略投资的方式在产业上下游形成布局,已投资多与恒信华业签订战略合作协议家新材料、半导体、通讯器件、消费电子等领域的龙头企业,这些都是公司未来潜在的客户或高端用胶的拓展领域。 5. 同持续推进 ICT 领域高 端胶粘剂的拓展时其具有深厚的行业沉淀,在ICT领域拥有高水平的产业顾问及技术人才,有助于公司掌握胶粘剂和新材料的技术动向,为公司在高导热技术、触摸屏显示用胶、光刻胶等技术储备上提供前瞻性指引。 6. 携手恒信华业申万宏源,“内生”+“外延”,加快产品结构升级及在新型高端应用领域的拓展。 7. 双方将在回天新材 发展战略、业务经营、产融结合、公司治理四个层面展开协同合作,推动公司在中高端胶粘剂领域的产业升级和业务扩张发展。 8. 恒信华业将积极助力公司推动大客户战略、加速实现高端产业布局和进口替代,围绕5G通信、消费电子、半导体等中高端胶粘剂应用领域,引荐和对接相关胶粘剂应用领域的核心大客户、国际国内领先的市场资源、渠道资源、供300041应链资源。 9. 有利于公司通信类主推产品快速获取核心客户的认证,提升品牌影响力,实现销售与恒信华业签订战略合作协议业绩的增长。 10. 外延方面,将依托恒信华业的持续推进 ICT 领域高 端胶粘剂的拓展投资经验和渠道,积极寻找、筛选和储备与公司业务相关的行业投资并购标的,助力公司外延式发展。 11. 恒信华业拥有来自华为、申万宏源中兴、腾讯、美的等行业龙头企业的专业化管理团队,助力公司进一步优化治理结构。 12. 转型回天新材 升级已初见成效。 13. 公司大力推行大客户战略和重点项目突破,深化与战略大客户合作,目前在华为、中国中车、比亚迪股份、宇通客车、中通客车、东风日产、明纬电子等国内外知名300041企业的份额明显提升,不仅增强了优势应用领域地位,在5G通信、新能源用胶、高铁城轨用胶等新兴业务市场增长明显。 14. 随着宜城工厂与恒信华业签订战略合作协议的2万吨聚氨酯胶和1万吨的车用新材料的正式投产,公司在无溶剂包装用胶领域的布局也将趋于完善。 15. 投资建议持续推进 ICT 领域高 端胶粘剂的拓展:与恒信华业签订战略合作协议,加快产品转型步伐。 16. 随着原材料成本的下降,进口替代的深入,产品申万宏源结构的升级,以及华为产业链和新能源动力电池的布局,公司业绩拐点已至。 17. 维持“增持”评级,维持2020-2022年归母净利润预测为2.33、2.99、4.00亿元,暂不考虑增发摊回天新材 薄,对应EPS0.55、0.70、0.94元,PE为24X、19X、14X。 18. 风险提示:原材料价格大幅波动,毛利率下滑,下游需求300041放缓,高端产品放量不及预期。