“原文摘录：逻辑，当前军工行业面临更为确定的发展机遇，无论是基于基本面还是资金面，军工行业都具备了持续上涨基础。投资策略：围绕“产业拐点”布局航空发动机产业链：钛合金、高温合金、复合材料、整机等；导弹产业链：连接器、被动元器件、导航系统、发射机等；航空装备产业链：碳纤维产业链、成飞产业链、无人机等；军。” 1. 核心观点核心逻辑：“不确定”下的确定性溢价在外部环境“不确定”因素增多的情况下，军工行业由于在进行“补偿式”发展具有增长高确定性，可以给予确定性溢价；不同于2014-2中信证券015年的“资产注入”逻辑，当前军工行业面临更为确定的发展机遇，无论是基于基本面还是资金面，军工行业都具备了持续上涨基础。 2. 投资策略：围绕“产业拐点”布局航空发军工行业专题动机产业链：钛合金、高温合金、复合材料、整机等；导弹产业链：连接器、被动元器件、导航系统、发射机等；航空装备产业链：碳纤维产业链、成飞产业链、无人机等；军工信息化：北斗、雷达、通信等。 3. 风险因素：市场风险偏好下降；无人机列装进展低于预期；教练机更新速度低于预期；发动机研发受阻；军民航空军工产业链的投资机遇领域碳纤维需求低于预期。
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